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2010年對於世界經濟來說是一個特殊的年度,在這一年當中,世界經濟熱點頻現,希臘主權債務危機不斷昇級,美國爆出高盛『欺詐門』,俄羅斯熊熊森林大火『炙烤』國際糧價......
盡管過去一年呈現在人們眼前的經濟生態已經擺脫衰退而逐步回暖,但失業桎梏仍然緊緊鉗制著發達經濟體的肢體與神經,通脹之魔正在蠶食新興市場國家的成果與內力。
展望2011年,主要經濟體繼續面臨嚴峻政策挑戰,全球復蘇之路絕不平坦。
美聯儲全力開動『印鈔機』全球『發燒』
一國經濟政策影響全球經濟的『典范』莫過於美國的『量化寬松政策』。美國當地時間11月3日,美聯儲推出第二輪定量寬松貨幣政策,期望通過購買國債刺激美國經濟復蘇。
美聯儲新貨幣政策一拋出,立刻引來市場的一片波瀾。許多分析人士認為,美聯儲的做法無異於全力開動了『印鈔機』,意味著將大量流動性重新投入市場,勢必導致美元的大幅貶值,同時帶來資產泡沫,並加大美國國內通貨膨脹的風險。而美國作為全球最大的經濟體,其貨幣政策對世界經濟的影響更為深遠。
據悉,目前歐洲一些國家已經開始考慮在刺激經濟的計劃上實現逐步退出,而印度、澳大利亞等國央行日前也宣布加息。此時,美國再次推出量化寬松的貨幣政策,勢必迫使許多國家『跟風』,也實施寬松的貨幣政策刺激經濟發展。各主要經濟體如果持續放松貨幣政策刺激經濟,大量資金可能向增長較快的新興經濟體流入,從而增加全球通脹管理的壓力,給全球經濟帶來不穩定因素。
而且,量化寬松的貨幣政策本身也可以說是一把『雙刃劍』,稍不注意就可能帶來傷害。面對目前美國經濟復雜的狀況,美聯儲的決定是否能起到扭轉乾坤的效果還是個未知數。伯南克這一政策一旦失敗,通貨膨脹和資產泡沫將會把美國的經濟拖向更加可怕的地步,而為此付出的高昂資金更會使得困擾美國的財政赤字問題雪上加霜。
從另一個層面上說,量化寬松的貨幣政策要想達到大幅度刺激消費、拉動經濟的效果,必須與政府的經濟刺激計劃相配合。然而目前的形勢卻不容樂觀,在11月舉行的國會中期選舉中,民主黨失去了眾議院的控制權,在以後的執政過程中,能否順利推行其經濟刺激計劃也還是個未知數。如果政府的經濟刺激計劃難以為繼,必將使美聯儲新推出的貨幣政策『獨木難支』,單指望這一政策來挽救美國經濟是不現實的。
更令人懮慮的是,美聯儲自從美國經濟陷入危機以來,已經頻頻出臺政策,目前留在手裡的政策『子彈』已經所剩無幾。如果量化寬松政策再難奏效,留給美聯儲施展的空間將進一步壓縮,而這又將是對人們信心的一次重大打擊。
俄羅斯熊熊大火『燒高』國際糧價?
今年夏天,俄羅斯遭遇其近代史上最嚴重的大火,除燒毀了近2000平方公裡的森林,讓老百姓的生活苦不堪言,同時還殃及當地的軍事基地,逼近核研究設施,影響了交通運輸。
除了這些最直接的影響,俄羅斯的這場大火更是引發了一系列的連鎖反應,莫斯科也成了『霧都』。為穩定俄國內糧食價格8月5日俄政府宣布,8月15日至12月31日禁止小麥、大麥、黑麥、玉米等糧食和面粉出口。
自俄羅斯禁止糧食出口的消息宣布以來,全球小麥價格已經被推高了一倍。今年,極端天氣不斷『騷擾』地球,各國農業生產損失嚴重,會不會出現全球性糧食危機成了全世界人民共同擔懮的話題。
小麥價格大幅上漲,喚起了人們對2007-2008年全球糧食危機的記憶。當時,從玉米到大米,農業大宗商品價格全線上漲,並創歷史新高,海地等國家出現飢荒和騷亂。這次的『小麥價格風暴』會否造成新一輪全球糧食危機呢?
俄羅斯大火,無疑炙烤著世界市場。對此,一些業內專家呼吁,全球性的糧食危機目前雖不會重演,但此次極端天氣肆虐和全球糧食市場出現『過山車』行情再次提出警示,糧食安全問題需要得到高度重視。糧食安全這根弦永遠都不能放松。
豐田召回危機示警『日本制造』
日本豐田汽車發生召回事件雖然並非始於2010年,卻在這一年愈演愈烈經歷美國加利福尼亞爆發汽車史上最大的召回事件之後,豐田汽車先後遭遇『踏板門』、『腳墊門』、『剎車門』『生鏽門』、『轉向門』等一系列風波。
就在12月13日,豐田汽車再次向日本國土交通省提交召回申請,在北美市場召回2011年款Siennas MPV汽車11萬輛。至此,豐田在2010年先後向日本國土交通省提交召回申請17次,涉及的市場范圍涵蓋北美、日本、中國、澳大利亞、歐洲等主要汽車銷售市場,涉及的車型包括COROLLA、MARK、CAMRY、HIACE以及屢立戰功的年度銷售冠軍PRUIS等豐田旗下暢銷車型。其特點簡單地可以概括為:頻率高、范圍廣、規模大、車型多。
作為全球最大的汽車廠商,豐田汽車也是日本規模最大的企業,其接連發生的召回風波,預示著日本制造遭遇前所未有的危機。
事實上,並非豐田汽車一家出事。2月10日,日本第二大汽車制造商本田汽車也宣布在全球召回64.6萬輛汽車,原因是設計缺陷可能導致水流入電動車窗開關造成短路,引發火災。其後,本田又分別因為安全氣囊隱患和剎車踏板隱患,決定在美國和全球召回40多萬輛汽車。
這一系列的嚴重質量問題,讓日本產業界顏面盡失。日本制造業的其他許多頂級品牌已失去了『日本制造』的光輝。三洋電機已不復存在,東芝和富士通也在重組,三菱、馬自達和尼桑多年來都和外國公司捆綁在一起。
全球最大的金融產品經紀商之一的法國新際集團駐香港首席策略師科比・迪雷說:『日本大企業普遍存在傲慢與自滿,他們腦子裡總是裝著「自己產品質量第一」的想法。』日本制造在全球擴張的同時,其產品質量便不能得到保證。此外,在面對危機時,豐田公司的公關能力也備受質疑。
艱難地挺過『失去的二十年』,日本儼然已經走到了山前。所謂『車到山前必有路』,但『有路必有豐田車』嗎?
希臘為全球經濟敲了一記警鍾
自2009年12月以來,希臘債務危機引起外界廣泛關注。2010年4月,由於擔心希臘政府對其總額為3000-4000億美元的國債違約,投資者開始大規模拋售希臘國債。希臘政府難以通過發新債還舊債,希臘主權債危機終於爆發。
希臘主權債務危機的傳染效應出現:西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等國同時遭受信用危機,面臨財政赤字攀昇的問題;歐洲資金外逃,貨幣市場流動性短缺,利息率上昇,歐元貶值。
在此情況下,為了阻止希臘債務危機蔓延,歐盟、歐洲央行和IMF緊急出臺7500億歐元的救援措施,啟動了次貸危機以來以債易債的『救市』模式,通過發行更多的債務來治理此次危機。用德國總理默克爾的話說,希臘等國的債務危機使歐元處在誕生以來『最困難時期』。
此次債務危機,歐盟將希臘的主權債務挪到歐盟范圍內,暫時避免了希臘『破產』。如今越來越多的主權債務問題就像一把利劍,高懸在全球經濟的頭上。2010年後半年,債務危機的多米諾骨牌已經波及希臘,愛爾蘭、西班牙遭遇嚴峻的經濟形勢。雖然在歐洲中央銀行的強力乾預下,愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等所謂歐元區外圍國家的國債收益率近日終於止漲回落,但這只不過是應急的權宜之計,無法根治歐洲主權債務危機的問題。希臘敲了一記警鍾,全球經濟的風險仍然存在。
英國石油墨西哥灣漏油事件何時終了
位於美國路易斯安那州威尼斯東南大約82公裡處海域的石油鑽井平臺『深水地平線』今年4月20日爆炸起火,大約36小時後沈入墨西哥灣。這起事故導致11名鑽井平臺工作人員死亡,平臺下方輸油管道破裂,底部油井持續漏油,釀成美國歷史上最嚴重漏油事件。
美國原油泄漏事故救災總指揮薩德•艾倫9月19日宣布,墨西哥灣漏油井已被永久封堵。漏油井被正式宣布『死亡』,意味著歷時近5個月的封堵墨西哥灣漏油工程終於畫上了句號。
這不僅是一場生態災難,更是一場嚴重的經濟災難。
路易斯安那州州長2010年5月26日表示,該州超過160公裡的海岸受到泄漏原油的污染,污染范圍超過密西西比州和阿拉巴馬州海岸線的總長。墨西哥灣沿岸生態環境正在遭遇『滅頂之災』,相關專家指出,污染可能導致墨西哥灣沿岸1000英裡長的濕地和海灘被毀,漁業受損,脆弱的物種滅絕。
受漏油事故的影響,奧巴馬總統不得不宣布對33個深水石油鑽井項目的暫停期限延長到6個月,同時也暫緩在阿拉斯加沿海的石油鑽探項目。由於泄漏油井遲遲得不到封堵,奧巴馬政府面臨的外界壓力也越來越大,其執政能力受到質疑。
經過長達四天的協商和談判,2010年6月16日,美國總統奧巴馬在白宮宣布,英國石油公司將創建一筆200億美元的基金,專門用於賠償漏油事件的受害者。這筆基金將由美國資深律師負責作,由三位法官組成的小組負責監督,並處理對申訴的裁決。奧巴馬在當天的聲明中說,這筆基金的金額不是賠付的上限,而且這筆錢有別於BP應支付的環境破壞賠償費用。這筆基金的成功設立,意味著英國石油公司的讓步和奧巴馬政府的勝利。
事件並未就此結束,據英國《金融時報》報道,美國政府12月15日就墨西哥灣漏油事件提起訴訟。若最終被判定負有完全責任,英國石油將面臨逾210億美元的罰金。
墨西哥灣漏油噩夢的影響是全方位的,人們對此的反思也應是全方位的。
高盛『欺詐門』助推金融監管
繼『隱瞞門』後,『欺詐門』令有著140多年歷史的美國高盛集團(GS)再度蒙羞。
2010年04月16日,華爾街傳出重磅消息,美國證券交易委員會(SEC)正式指控高盛集團涉嫌欺詐投資者。高盛被指控銷售了一種基於次貸業務的抵押債務債權,但未向投資者披露美大型對衝基金保爾森對衝基金公司對該產品做空的『關鍵性信息』。
高盛『欺詐門』金融產品設計復雜,連歐洲大銀行也被忽悠『入門』。不過,其基本線索仍十分簡單——高盛2007年受保爾森對衝基金公司委托,設計、出售與次貸相關的金融衍生品,保爾森公司同時做空該產品,但高盛卻未向投資者透露這一『關鍵性信息』。隨著美國房市泡沫破裂,保爾森公司因『看空』看准而大賺10億美元,高盛獲得1500萬美元設計、營銷酬勞,而交易另一端的德國工業銀行和蘇格蘭皇家銀行總共損失近10億美元。高盛的錯誤就是一方面允許一客戶做空該金融產品,另一方面卻向其他投資者承諾該產品是由獨立客觀的第三方推出。
美國證券交易委員會7月15日開出史上最大一張針對金融機構的罰單——高盛集團將支付5.5億美元罰款,了結對它的『欺詐門』指控。在金融危機集中爆發並衝擊全球、發達國家金融業高度『復雜』的背景下,這張罰單對金融企業和金融監管都是警醒。
當時,有觀察人士將高盛案件解讀為奧巴馬政治棋局中的『一步棋』,其效用在於幫助奧巴馬在金融改革問題上獲得民意和國會的更多支持。巴克萊銀行分析報告說:『高盛被起訴的時機恰到好處,也許並非巧合。』不過,白宮和美國證交會都對此猜測予以否認。
IMF改革,控制權在誰的手裡?
國際貨幣基金組織(IMF)總裁卡恩11月5日宣布,IMF執行董事會當天通過了份額改革方案。此後,中國在這一重要的國際組織中得到了更大的話語權,投票權從3.65%昇至6.07%,超越德、法、英,位列美國和日本之後。
卡恩稱,這是IMF成立65年來最重要的治理改革方案。此言不謬,但另一方面,這句話似乎也透露出內中不堪的歷史路線圖。走過一個多甲子的IMF,改革的步伐實在是慢若蝸牛。戰後65年,世界經濟格局已經發生了天翻地覆的變化,從經濟總量到貿易水平再到金融影響力,都可謂『換了人間』。但在IMF的俱樂部裡,依然還是美國和他那些富有的伙伴在當家。鐵的事實是:IMF的主導權依然牢牢掌握在美國等西方國家手中。據媒體報道,此次中國增加的份額和投票權主要來自歐洲。美國依然掌握著超過15%的投票權。
從這個方面講,IMF與其說是改革不如稱為改良。通過象征性地給予新興國家些微的份額和投票權,哪怕讓中國成為『老三』,來換取IMF的既有機制屬性得以延續。這個機制的運行依然在西方強有力的控制之下,西方國家主導全球金融體系的利益基礎絲毫未能改變。而今的現實是,發端於華爾街的國際金融危機和歐元區主權債務危機讓美歐資本主義治理顏面盡失。因此,增加發展中國家在國際經貿金融體系中的話語權,就成為一個必然的方向。
也正因為如此,既然作為IMF的成員,而且是從份額到投票權均為第三大的成員,不管如何,中國就要盡最大可能求得責權利的三者平衡。首先,中國要闡明自己在提昇投票權之後的立場,進一步推動IMF朝著更加公平合理的方向加以改革;其次,要善於團結新興國家,在關鍵問題上用『一個聲音講話』;其三,要向IMF輸送更多、更專業和更具水平的人纔,積極參與IMF組織內的各項事務。
港媒盤點2010年全球經濟九大關鍵詞
承負著『二次探底』的懮慮以及刺激性政策退出的壓力,全球經濟在非常不確定的環境中走完了2010。作為經濟歷史的一段鏡像,盡管過去一年呈現在人們眼前的經濟生態已經擺脫衰退而逐步回暖,但失業之鋯仍然緊緊鉗制著發達經濟體的肢體與神經,通脹之魔正在蠶食新興市場國家的成果與內力,各國政策的分道揚鑣也構成了對昔日國際社會經濟合力的銷蝕與肢解。所幸的是,人類為抗御金融危機所施展的金融與經濟改革並沒有輟止,創新還在延續。
關鍵詞之一:增長分化與減速
借助著原有刺激性政策的慣性以及新的政策的追加力量,世界經濟終於在2010年從金融危機的泥潭中掙脫出來而進入緩慢復蘇的軌道。
發達國家與新興經濟體和發展中國家的增長落差格外顯著。據IMF的最新研究報告,2010年年末,發達國家經濟增長只有2.4%,而整個新興經濟和發展中國家的經濟增長速度可以高達7.8%,是發達國家經濟增長速度的3倍。
發達經濟體內部的經濟增長步伐也呈現出快慢不一的節奏。其中澳大利亞、加拿大和瑞典等中等規模發達經濟體增速明顯快於美歐日等主要經濟體;而在歐盟內部,復蘇也極不平衡,德國2010年經濟增長率將達到3.4%,而歐元區其它國家2010年仍將為負增長或零增長。
必須指出,雖然全球經濟總體上表現為正增長的復蘇狀態,但隨著去庫存等經濟增長修復力量的逐漸弱化以及刺激性經濟政策的結構性淡化,世界經濟呈現出了增長放緩的基本態勢。數據顯示,2010年第三季度,經濟合作與發展組織(OECD)成員國總體GDP環比增速為0.6%,比第一季度回落0.2%。與此同時,主要發展中經濟體GDP也呈現出前高後低的景象,其中第三季度比第一季度整體放緩0.3%。
關鍵詞之二:失業惡化與挑戰
雖然2010年世界各國經濟都呈現出了普漲的格局,但卻並沒有引起人們多少的興奮與歡愉,相反,由於緊跟金融危機之後主要經濟體失業問題的強烈發酵,2010年帶給了國際社會更多的壓力和沈重。據國際勞工組織預計,2010年全球失業率將達到6.5%,失業人口超過2.1億人。
2010年1至10月,美國的失業率從未低於9.5%,而且在11月份又重新回到了9.8%的位置。與美國相比,歐洲國家的失業率也顯得絲毫不輕松。據歐盟統計局公布的最新統計數據顯示,2010年10月份歐盟的失業率已經連續第九個月維持在9.6%的歷史高位,而歐元區16國的失業率則從1月份的9.9%上昇到10月份的10.1%,為歐元區成立以來的歷史最高紀錄。
在歐美遭遇失業重壓的同時,其它發達經濟體的就業市場也不樂觀。其中,日本2010年的失業率已從1月份的4.9%上昇到10月份為5.1%,加拿大的失業率抵至7.6%,澳大利亞的失業率昇至5.4%。而根據聯合國的最新就業報告顯示,在0ECD的30個成員國中,所有國家的失業率在2010年中都出現了不同程度的上昇。
關鍵詞之三:通脹與通縮
2010年出現了發達國家通縮與新興市場國家通脹同時並存的市場狀況。應當說,自金融危機爆發以來,發達國家一直在為抑制通貨緊縮而作著艱苦的努力,盡管如此,過去一年中通縮依然沒有得到根本性改善。
在發達國家經受著通縮煎熬的同時,通貨膨脹給發展中國家造成的不安和恐慌正在蔓延。以『金磚四國』的CPI為例,2010年首11個月,中國居民消費價格同比上漲5.1%,俄羅斯上漲7.6%,印度上昇了9.6%,巴西增幅達到5.25%,四國物價指標均已經大大超過各國預設的通脹警戒線。此外,韓國、越南、伊朗、阿根廷等國家都出現了不同程度的通脹,其中阿根廷2010年的通脹率可能將達到40%,物價上漲程度居新興市場國家之首。
關鍵詞之四:刺激政策的收與放
與2009年各個不同經濟體步調一致地采取刺激性經濟政策完全不同,發達國家與新興市場國家在2010年的政策路徑選擇上出現了截然分道揚鑣的格局,並形成了刺激性經濟政策收與放的兩大陣營。
在傳統貨幣政策的操作上繼續趨於保守幾乎是過去一年中發達國家的共同選擇。數據顯示,2010年以來,美聯儲一直堅守者聯邦基金利率0~0.25%的水平,歐元區也維持著1%的歷史最低利率水平不變,英國中央銀行也在過去一年多時間裡始終保持著0.5%的利率。
除了堅守傳統貨幣政策之外,發達國家也不斷強化了非傳統貨幣政策對經濟復蘇的刺激力度。
與發達經濟體不同,出於對通脹的懮慮,主要發展中經濟體普遍加強了貨幣政策的收縮力度。其中印度央行2010年中六次加息,巴西央行在過去一年中累計加息200個基點,中國人民銀行在2010年中六次上調存款准備金率,使各大型金融機構的准備金率達到了18.5%的歷史新高。
關鍵詞之五:歐債危機與恐慌
在2010年國際經濟領域中,最為驚心動魄的事件莫過於歐洲主權債務危機。這一目前依舊處於活躍狀態的經濟事件不僅讓歐元遭遇了自誕生以來最大的承壓,而且給艱難復蘇中的世界經濟罩上了新的不確定性。
作為歐洲債務危機的始發國家,希臘的財政狀況的惡化程度超出了人們的想象。
作為年初希臘財政危機的映襯,年終爆發的愛爾蘭債務危機再一次刺激了全球經濟『二次探底』預期。由於國內銀行業在房貸領域產生了巨大的窟窿,愛爾蘭政府不惜進行地毯式的財政注資,最終導致國庫的耗盡和融資成本的飆昇。數據顯示,僅救助國內的五大銀行機構,愛爾蘭就需要高達500億歐元的注資。在自身根本無法自救的情況下,愛爾蘭不得不向歐盟和國家社會伸出求援之手。愛爾蘭債務危機隨即引發。
希臘危機爆發一個月之後,歐盟迅速聯合國際貨幣基金組織向希臘提供了1,100億歐元的資金援助,並且在2010年5月推出了高達7,500億歐元的救援計劃,其中有4,400億歐元為歐盟穩定基金。而在救助愛爾蘭的問題上,歐盟的反應異常迅速,其與IMF一道推出的總額為850億歐元的救援計劃對穩定市場信心起到了立竿見影的作用。
關鍵詞之六:美元貶值與匯率戰
在日圓重回套息的貨幣因素支橕下,進入2010年的美元在年初迎來了一波不小的反彈,及至歐債危機的昇級對歐元形成強大的壓制之後,美元更是在避險情緒引領下一路奔至6月的階段性高點88.7。然而,伴隨著美國經濟的差強人意以及美聯儲重啟『量化寬松』,美元重又掉轉直下。數據顯示,與前期高點相比,2010年中美元已經自由落體式大跌9.7%。
美元的貶值帶來了其它非美貨幣的的大幅『被昇值』。在歐洲,歐元從2010年5月的1.18兌1美元開始一路躍昇,直至在第三季度創出2002年6月的季度昇幅新高。在澳洲,澳元一直延續反彈走勢並且刷新1983年澳元匯率自由浮動以來的高點。在亞洲,日圓在2010年對美元已累計昇值10.2%,泰銖和馬來西亞林吉特觸及近13年以來的新高,新加坡元兌美元也摸至歷史高點。在美洲,2010年巴西雷亞爾對美元匯率累計昇值約26%,成為了與美元相襯的全球最強勢的貨幣之一。
關鍵詞之七:金融監管與改革
出於對危機中暴露出的監管漏洞的修復以及原有監管政策的糾正,2010年金融領域所施展的改革動作可謂鏗鏘有力和成效卓然。
由美國總統奧巴馬於2010年7月簽署的《多德-弗蘭克法案》被看作是大蕭條以來最嚴厲的金融監管法案,由於該法案在金融監管的廣度和力度上有了重大的突破,可以堪稱為與《格拉斯-斯蒂格爾法案》比肩的又一塊金融監管基石,其在美國金融史上具有裡程碑意義,並將引起美國金融監管體系的全面重塑。
作為主權債務爆發以來歐盟國家的最大改革動作,歐盟27國領導人於2010年10月底最終敲定了一份經濟治理改革方案,這一被譽為是歐元誕生以來最重大變革的政策方案可以通過制度化舉措堵住債務危機暴露出的歐元區體制性漏洞,同時達到維護歐盟國家金融長期穩定的目的。
關鍵詞之八:全球FTA與貿易保護
為了更快地推動經濟復蘇,各國在依托自身財政政策和貨幣政策力量的同時,也紛紛將目光轉向對外貿易領域,由此產生了2010年特有的外貿景觀:自由貿易協議(FTA)如火如荼,貿易保護主義甚囂塵上。
中國-東盟自由貿易區的正式啟動是進入2010年第一天帶給國際社會的刺激與興奮。這一世界上人口最多也是發展中國家最大的自貿區不僅代表著中國和東盟十國經濟與貿易關系發生實質性飛躍,而且將極大刺激區域內的『貿易創造』和區域內消費,客觀推動亞洲國家的經濟轉型。
2010年底美國與韓國簽署的自由貿易協議可以說是當年FTA的壓軸大戲。在中國-東盟自由貿易區和美韓自由貿易協議正式成型和啟動的同時,各種自貿協議的談判也在密集進行與推進。
按照全球貿易監測分析中心(GTA)的最新統計,自金融危機爆發以來,世界各國陸續出臺了超過500項貿易保護主義措施,其中100多項就誕生在2010年6月底G20多倫多峰會之後。
關鍵詞之九:企業破產與並購
作為金融危機的共生物——企業破產數量在2010年達到高峰,與此同時,全球范圍內的企業並購活動風起雲湧。據德國安聯集團發布的一項研究報告顯示,佔全球經濟總量85%的35個國家和地區企業破產數量在2010年將攀昇至36萬餘件,創近15年以來的新高。另據湯森路透的最新數據顯示,2010年全球並購總額可以達到2.3萬億美元,較2009年同期增長了19.3%。
由於受金融危機的侵蝕與破壞比較嚴重,2010年發達國家企業破產量總體呈擴張態勢。根據美國法院行政管理局公布的統計數據,2010會計年度聯邦法院破產申請案件數較2009會計年度增加13.8%,創下破產新法2005年底實施以來的新高。而在歐洲,歐元區2010年破產企業數量增長了7%,其中僅丹麥就創下了月均破產企業達500餘家的歷史紀錄。
金融等服務類企業的破產構成了2010年企業破產的主要陣容。最新數據顯示,截至11月份底,美國銀行業的破產家數已達146家,超過2009年全年的水平。另外,美國好萊塢著名電影公司米高梅的破產代表著後危機時代企業破產從制造業向非金融類服務業蔓延的趨勢。數據表明,由於負債高達40億美元並無力償還,米高梅最終在2010年11月初宣布破產。
與企業破產相並行,2010年的企業並購演繹的得格外火紅,尤其是新興市場的並購交易出現了明顯增長的態勢,其並購活動佔到樂全球並購活動的33%;而就單筆交易的規模而言,澳大利亞必和必拓集團出資434億美元收購加拿大鉀肥企業Potash成為了2010年的最大一筆並購交易。
2011年:不確定的未來
據聯合國發布的《2011年世界經濟形勢與展望》預測, 2011年世界經濟將增長3.1%,比2010年回落0.5%;無獨有偶,IMF在《世界經濟展望》中指出,2011世界經濟增長率將從2010年的4.6%下降到4.3%。客觀地分析,2011年世界經濟之所以出現放慢趨勢主要受到以下因素的乾擾和鉗制:
首先,發達國家日漸腫脹的財政赤字。數據顯示,2011財年美國財政赤字將達到1.27萬億美元,約佔美國GDP的8.3%,同期歐元區16國的財政赤字將達G D P的6.3%,日本財政赤字將上昇至GDP的7%。財政赤字水平的不斷上昇,必然導致政府手中拮據,新的刺激經濟計劃無法實施;同時,為了維持未來財政的健康,政府還必須收縮財政赤字,而如果實施增稅,就必然打擊本已疲軟的消費,從而更加銷蝕經濟的內生力量。
其次,歐洲主權債務危機可能繼續蔓延或者惡化。從目前歐盟成員國的財政狀況來看,歐洲依然存在再次發生債務危機的可能,特別是西班牙和葡萄牙有可能成為2011年向外部尋求救助的國家。值得注意的是,歐盟4,400億歐元的穩定基金機制到2011年7月即將到期,如果沒有新的機制銜接,一旦出現新的危機,其造成的恐慌將更加嚴重。
再次,新興市場國家將普遍實施緊縮政策。出於抑制通貨膨脹的要求,新興市場國家在2011年將繼續收縮貨幣政策,與此同時,為了防范經濟過熱,財政政策支持經濟的力度也將削弱。在宏觀政策偏緊的情況下,新興市場經濟體面臨著經濟下行的風險。
第四,美元與國際熱錢的侵擾。雖然美元的長期趨勢表現為不斷貶值,但具體到2011年,如果歐債危機再度爆發,或者美國經濟出現大幅好轉,美元將出現階段性的快速昇值。在這種情況下,已經流入到新興市場的國際資本就會迅速出逃,從而引發新興經濟體金融市場的劇烈動蕩,並打亂經濟增長的正常秩序。相反,如果美聯儲續推『量化寬松』,將對美元形成進一步打擊,在這種情況下,美元的貶值又必然加大發展中國家輸入性通脹的風險,驅動更多的熱錢進入新興市場。數據表明,2011年流入新興市場的私人資本將達8,330億美元,這部份『暗流』的湧動隨時都會對新興市場國家經濟形成衝擊。
從2010到2011——全球復蘇不平路
2010年,世界經濟進入金融危機爆發後的第三個年頭。雖然復蘇仍在延續,但增長乏力漸成主調。美國經濟復蘇步履維艱、歐元區主權債務危機持續蔓延、新興經濟體拉響通脹警報……這些都清晰地表明世界經濟仍處於危機後的深度調整之中。展望2011年,受累於種種負面因素,主要經濟體繼續面臨嚴峻政策挑戰,全球復蘇之路絕不平坦。
形勢:全球復蘇減速增長『南高北低』
據聯合國經濟與社會事務部最新發布的報告,從今年年中開始,世界經濟增長出現明顯減速,明年增長可能更加緩慢,增長率預計將從今年的3.6%下滑到明年的3.1%。
報告認為,主要發達經濟體的表現繼續拖累全球復蘇。美國明年的經濟增長率將從今年的2.6%放緩到2.2%,明年歐元區的增長率預計將從今年的1.6%降至1.3%,日本的增長率則將從2.7%降到1.1%。
發達國家前期實施的經濟刺激政策遏制了金融危機惡化、防止了深度衰退發生,但其結構性問題短期內難以解決。聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡認為,發達經濟體需要很長時間進行自我修復,低增長很可能是發達國家在今後幾年都要面對的現實。
美國的經濟衰退在2009年6月就已結束。不過,美國金融業元氣至今未復,房地產業仍在低谷,財政負擔沈重,特別是失業率持續高企,明顯抑制了消費和投資。
不少經濟學家指出,美國經濟存在陷入長期增長低迷、通貨緊縮的風險。當然,也有部分樂觀派人士認為,考慮到美國生產型企業盈利狀況在改善,新一輪刺激政策陸續推出,美國經濟明年的表現未必會特別糟糕。
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