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對話嘉賓
-孫達浦發天津分行個人銀行財富管理部總經理
-李楠舟民生天津分行零售銀行市場營銷部
『在今年連續多次上調後,目前的存款准備金率已越來越接近商業銀行的容忍度,預計明年國家會更多地動用利率手段進行調控,很有可能一次性加息50基點。』孫達建議,市民在保證日常支出需要和家庭流動性資金的前提下,可以適當減少一些存款,增加一些銀行低風險理財產品,或是進入資本市場購買股票、基金等。『現在跑贏CPI的最主要方式就是靠資本市場。』與孫達的觀點不謀而合,采訪中李楠舟也認為,手中資金量較大的投資者應該選擇打新股。記者許佳
跑贏CPI得靠資本市場
穩健者可買儲蓄險
孫達分析說,中國目前的通脹屬於輸入型,其背景是國際主要經濟體都在實行量化寬松政策。在這種情況下,國內通脹會持續一定時間,加息是必然的,而且一旦開始將是連續性的。『現在多數老百姓習慣選擇一年定存,但是如果CPI明年高居不下,很有可能一次性大幅度加息(如50個基點),建議存款和購買銀行理財產品的期限三四個月較好。』
孫達表示,還有一些客戶喜歡長期性理財方式,比如3至5年定期儲蓄或是3年期、5年期國債。『我建議這部分投資者可以考慮購買儲蓄型保險,這也是應對通脹的措施之一。盡管這類產品的收益比同檔次存款、國債收益高出不是很多,但在加息預期較強的情況下有一定優勢,因為收益會隨加息而增加。此外,這類產品還具有保障作用,其主體做的是低風險投資,如國債、金融債、短期票據等。』
入市周期至少兩年
對有一定風險承受能力的市民,孫達建議,可以考慮進入資本市場。『之所以建議市民在此時參與資本市場,是因為在CPI高漲、加息預期增強的背景下,企業、個人的儲蓄意願都在下降。目前,歐美股市已基本達到金融危機以來的最高點,但是中國還沒有。此外,盡管中國股市目前與經濟增長不匹配,但長期來看一定是正相關的,所以在目前點位介入最佳,上漲概率很大。』孫達表示,『我個人判斷,2011年資本市場會有很好表現。在全球性通脹預期,大宗商品價格上漲的帶動下,能源、原材料價格肯定會上漲,這類產品在股市中權重較大,推動力較強。』他強調,投資股市、基金的心理周期應該是兩年或更長時間。
投資債券回避長期
孫達表示,目前進行債券投資的市民不是很多。『我建議那些在二級市場投資債券的客戶,增加中短期債券的持有量。因為長期債券利率敏感性很強,如果加息價格就會下跌,而中短期債券受利率影響較小。目前已可以預計到加息了,要盡量投資那些一年內就要到期的債券。』
除記賬式國債外,債券市場還有金融債、企業債及可轉債等。孫達表示:『其中記賬式國債安全性最高,但收益較低,而企業債風險高一些,收益也高。當然,一些大企業或國有項目發的企業債安全性非常高。』孫達透露,二級市場的債券風險就是期限風險,只要投資者持有到期,就能保本、保收益。
配置基金別超四只
孫達表示,如果市民僅僅是想跑贏CPI,不想承受過高風險,建議選擇中低風險基金,比如銀行銷售的增強型債券基金。『今年前11個月這種基金的平均年化收益率達7%至15%。如果風險承受能力稍高,可以考慮一些股債平衡型基金;風險承受度更高的,可以投資一些偏股型混合型資金,其中股票倉位提高到一半多;具有很強風險承受能力的,可以考慮配置股票型基金和指數型基金。我認為,市民可以將上述四類基金做成組合,進一步分散風險,提高收益。但是,我不建議持有太多基金,最好別超過4只。』
資金量大可以打新股
明年選擇主動型基金
李楠舟認為,明年股市很難出現像2007那樣劇烈的漲幅,但估計仍會呈現震蕩上行走勢。市民在選擇基金時需要留意,明年可能適合投資於主動型基金。『我個人覺得應該選擇一些能超越大盤的股票型或偏股型基金,這些基金規模一般不超過100億元。此外,那些在配置上迎合了「十二五」規劃板塊股票的基金會比較好。』
新股破發畢竟是少數
李楠舟建議,那些手中資金量較大的投資者選擇打新股。『如果手裡資金只有20萬元,中簽率會比較低,收益不會很可觀。但如果投資者擁有百萬元左右資金,打新股還是不錯的投資方式,因為新股破發畢竟是少數,風險不是很大。』李楠舟表示,『即使出現破發,對用百萬元來打新股的投資者來說,虧損也就在兩三千元。從目前的新股發行情況看,一般上市首日都會有30%至40%左右的漲幅,部分新股甚至可能出現100%的漲幅。』
意外險也是理財方式
李楠舟透露,相對於普通意外險而言,很多客戶更加青睞分紅險,因為後者每年會有一定的分紅收益。『購買普通意外險後,一旦投保人沒有意外,保費在某種程度上相當於白花。』不過,李楠舟對投資意外險比較認可,他舉例說,一般市民出於對大病的擔心,會留著10萬元作為備用金,這部分錢不去做其他風險投資,利用率非常低。如果購買意外險等保險產品,每年只要花幾千元就能擁有一份保額達百萬元的保險,其他資金完全可以拿來做投資,提高資金使用率。『這其實也是個人理財規劃的方式之一。』