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昨天上市的五只新股全體破發,此次重創使得今年新股表現繼續低迷,原本高達50%的破發率被再次提昇至62%。專家認為,新股破發仍將繼續,市盈率系統性下降尚需時間。從歷史經驗看,經過一段時間後,市場的底部也許不遠了。
截至昨天收盤,風范股份下跌14.40%、亞太科技下跌13.75%、新都化工下跌12.63%、司爾特下跌7.92%、鴻路鋼構下跌6.56%。平安證券認為,近期新股頻頻破發是市盈率過高和中小盤股票出現明顯調整這兩個一、二級市場因素共同作用的結果。
自去年11月份以來,市場便處於持續震蕩階段,近期的新股頻頻破發,更是進一步打擊了市場人氣。分析人士表示,從此前的歷史數據來看,新股發行市盈率過高之後,往往會出現一段較為集中的破發期,對新股發行價起到一定抑制作用。不過,間接的負面效應可能誤傷了本已疲弱的市場信心,從而對市場整體運行帶來不利影響。
但是歷史經驗也顯示,在有新股不斷破發後,就會引發大盤出現強勁反彈。像1996年、2008年、2009年的新股破發潮後,市場都出現過很強烈的反彈。市場人士表示,主要原因是新股連續破發顯示市場正在考驗投資者的心理底線,市場的階段性底部可能正在逐漸臨近,當然這個築底過程的完成還需要時間。
新股密集破發是否意味著市場已經觸底?也有市場人士認為要客觀看待這一問題。國都證券表示,以前新股發行市盈率十多倍、二十多倍依然破發,可以說明市場極度悲觀,無論估值高低都遭市場拋棄,可以看成是市場見底標志。而目前新股密集高價發行,其破發有自身原因,對大盤見底的預示意義要低得多。
事實上,有統計研究顯示,新股首日的破發與上市公司基本面質地和發行市盈率並不存在必然聯系。統計所有從2008年之後上市的新股,不難發現,所有破發的新股均與市場走勢疲軟有關系。一旦遇到市場不佳,無論多低的市盈率上市公司都有破發先例。而牛市中,再高的市盈率新股也有資金接盤。
世基投資表示,從目前政策面看,由於股票供給持續增加以及資金流入減緩,一月份市場整體出現資金推動型上漲行情已不可能。但對比H股而言,藍籌股估值具有支橕,市場的整體估值重心有望保持在目前水准。但是高估值的中小板個股與新股或會有繼續向下修正的趨勢。今後隨著年報陸續公布,上市公司的經營形勢將進一步明朗,市場可能出現結構性行情。
新報記者王偉