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2010年9月13日,S*ST鑫安公告重組草案,擬向中原傳媒購買其持有的所有圖書出版、印刷物資貿易等業務相關的資產。
2010年11月1日,*ST源發1.94億股有限售條件流通股成功由湖北長江出版傳媒集團成功拍得,接盤方有意借殼*ST源發實現整體上市。
2010年12月1日,粵傳媒公告重組草案,擬向實際控制人廣州日報社下屬全資子公司廣州傳媒購買其持有的廣報經營、大洋傳媒及新媒體公司100%股權。
2010年12月15日,*ST白貓公告重組草案,白貓股份以置出資產與浙報控股持有的置入資產進行置換,並由白貓股份向浙報控股發行股份購買置換差額。
2011年1月11日,廣電信息公告重組預案,通過股份轉讓、資產出售、現金及發行股份購買資產三項交易,東方傳媒旗下以百視通爲代表的新媒體板塊將借殼上市……
傳媒巨頭們紛紛通過“借殼”方式與資本的親密接觸,爲我國傳媒市場開拓了一個新的發展空間。傳媒公司大多數青睞於借殼上市,原因何在?
時間與時機的雙重考慮
按規定,連續三年盈利是IPO的必要條件,許多傳媒企業在2010年之前並沒有達到這個條件,要實現連續三年盈利或許要等到2012年甚至更久,這其中無疑存在較大的不確定性,而借殼上市則不受該條件束縛。
一位不願透露姓名的投行人士表示,借殼上市一方面可以縮短上市的時間,另一方也可以減少交易成本,實現快速上市。該投行人士分析:“百視通最先考慮的上市方案是直接上市,但爲了把握行業發展良機實現儘快上市最終選擇了借殼的路線,這完全可以理解。”
從國家政策層面看,2009年7月22日,我國第一部文化產業專項規劃——《文化產業振興規劃》出臺,標誌着文化產業已經上升爲國家的戰略性產業。剛出臺的“十二五”規劃建議明確了文化產業成爲支柱產業的定位。此後,證監會相關負責人表示,將積極支持處於成熟期、經營較爲穩定的文化企業在主板市場上市;支持符合條件的文化企業在創業板市場上市。
從行業發展看,隨着我國經濟發展與國際接軌,傳媒業也將迅速發展並逐步實現市場化。2010年初溫家寶總理提出要加快推進三網融合,爲行業發展提供了更爲豐富的想象空間。可以預見,在保持正確輿論導向的前提下,傳媒業所面臨的日益激烈的競爭壓力與經營壓力將使得媒體的經濟屬性日趨凸現。面對國外媒體的強大壓力,國內媒體要保持優良的經營業績和競爭力,需要藉助資本的力量迅速做大做強,而借殼上市顯然是快速進入資本市場的合適選擇。
作爲傳媒行業的創新領域——新媒體,也越來越受到市場的關注。目前新媒體市場競爭也日趨激烈,東方傳媒下屬的新媒體的行業特徵決定了百視通必須在瞬息萬變的文化傳媒市場搶佔先機,特別是在以互聯網爲代表的新媒體技術、新媒體版權,以及高端與關鍵人才方面,應對來自開放互聯網等競爭對手的挑戰,從而做大百視通的實力與影響力。業界認爲,以借殼方式快速進入資本市場可以讓傳媒企業更好地把握政策契機和行業發展良機,提升企業核心競爭力,實現持續快速發展。
借殼方、殼公司及股東共贏
大多數“殼”公司在重組前資產財務狀況不佳,中小股東飽受套牢之苦。而借殼方擬注入的資產基本都具有較強的持續盈利能力,注入之後,上市公司可以倚靠新戰略投資者迅速改善資產質量,提升運營及盈利能力,增加股東財富,最終實現多方共贏。
“四川電器”被“博瑞傳播”借殼後,將剝離缺乏盈利能力的電器製造類資產,形成報業經營業務完整的產業鏈條。華聯超市被新華傳媒借殼後,將成爲我國第一個圖書出版發行類上市企業。S*ST鑫安若被中原傳媒成功借殼,主營業務將從純鹼業變更爲出版、印刷、物資供應等,重新恢復持續盈利能力。此外,東方傳媒以百視通爲代表的新媒體板塊若成功借殼廣電信息,廣電信息主營業務將由電子儀器設備的製造和服務變更爲新媒體技術服務和市場營銷、媒體的信息技術服務及裝備工程經營業務,成功實現戰略轉型。
我國傳媒企業藉助資本力量,實現自身規模發展,已是不爭的事實,現有的IPO上市的要求、國家政策對文化產業的推動、國內外傳媒企業發展的強大壓力,國內媒體要保持優良的經營業績和競爭力,需要快速藉助於資本的力量迅速做大做強,短期來看“借殼”上市顯然是最佳的選擇,放眼未來,IPO方式也將是傳媒企業融資的重要渠道。