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新華網上海4月14日專電(記者陳雲富、潘清)4月16日,中國內地股指期貨市場將迎來週歲“生日”。
儘管只有短短的一年,滬深300股指期貨的表現仍令衆多業內人士感到興奮。在交易量、期現價差等運行指標表現良好的同時,伴隨機構參與的逐漸深入,股指期貨對於資本市場的積極作用正日益顯現。 平穩融入波動市場統計顯示,截至4月14日,滬深股指期貨已平穩運行了近240個交易日。在衆多市場人士看來,一年間A股市場波動起伏,但股指期貨已平靜、平穩地融入了資本市場。
復旦大學的一項研究顯示,至2010年末,對比滬深300股指期貨上市前後的174個交易日,滬深300指數、上證綜指的日均波動幅度在股指期貨上市後都已有所下降。
滬深證券交易所發佈的2010年市場運行質量報告也指出,滬市2010年股票總體日內5分鐘的相對波動率、超額波動率和收益波動率分別較2009年下降18.8%、11.5%和15.2%,深市股票總體分時波動率和收益波動率則較2009年分別下降了18.4%和16.4%。
實際上,股指期貨上市後,關注股指期貨表現已成了不少現貨市場投資者的“必修課”。一位期貨私募人士告訴記者,隨着基金、券商等機構投資者逐漸進入市場,期貨和現貨市場的聯動越發明顯,期貨市場表現在現貨未開市前就成了最重要的關注指標。
此外,由於股指期貨上市使得市場投資策略進一步豐富,運用股指期貨的指數型基金、結構化保本產品等新產品陸續推出,也爲投資者提供了更多的選擇。中國金融期貨交易所提供的信息顯示,目前在中金所開設套保、基金專戶、券商定向理財等賬戶的機構,其產品類型已涉及套利、絕對收益、市場中性等種類。
而作爲目前參與最爲積極的機構投資者,私募基金業者將股指期貨視爲發展對衝基金的大好契機。
數據顯示,過去20年海外市場對衝基金發展迅速,至2010年底全球對衝基金管理資產總額已達1.92萬億美元。根據德意志銀行的預測,這一數字有望在今年底達到創紀錄的2.25萬億美元。
股指期貨上市後,私募基金行業都積極轉型,一些自華爾街迴歸的投資精英也在籌備對衝基金,這意味着作爲全球資產管理的重要形式,對衝基金有望在中國擺開一場“盛宴”。
中金所總經理朱玉辰說,股指期貨拓展了機構資產管理業務的發展空間。證券公司運用對衝手段,開始設計基於套利、保本、流動性管理和Alpha等策略的理財產品,隨着做空機制的完善和對衝工具的提供,私募基金真正走向了“對衝時代”。
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