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新華網北京5月16日電(記者趙曉輝、陶俊潔)一直與通脹形勢息息相關的A股市場近期陷入調整之勢,高企的CPI成爲最爲敏感的影響因素。分析人士認爲,隨着調控政策的實施,下半年通脹壓力或有所減弱,而A股也有望隨之好轉。
“中國貨幣流通速度一直在下降,居民儲蓄在增長,當前中國面臨的通脹形勢處於可控水平,預計下半年CPI將回落。”里昂證券股票策略師克里斯托弗·伍德在16日舉行的里昂證券中國投資論壇上說。
他認爲,如果CPI增速連續兩至三個月減緩,流動性收緊的舉措就可能宣告結束,而對政策十分敏感的A股市場目前正處於這一轉變發生前夕的築底階段。
同樣在這一論壇上,清華大學教授、央行貨幣政策委員會委員李稻葵說,4月份5.3%的CPI漲幅的確太高,隨着糧食豐收,食品類價格上漲將得到緩解,全年CPI漲幅並不會很驚人,預計略高於4%。
近一個月來,A股一直維持調整態勢,上證綜指從3000點左右下跌至2840點的水平,跌幅超過5%。投資者擔心,目前的調整究竟是下一輪上漲前的健康性回調還是預示中國經濟增長放緩?通脹及經濟走勢成爲市場最爲關心的因素。
實際上,當前,通脹形勢前高後低幾乎成爲業界共識,而4月份工業增加值增速放緩透出的信號似乎並不那樣悲觀。中金公司首席經濟學家彭文生認爲,目前增長放緩而通脹較高的態勢主要由於政策的累積作用對增長和通脹存在時差,並非經濟潛在增長率已經大幅下降而導致的“滯漲”,宏觀經濟的基本變量走勢不支持潛在GDP增長率已經或短期內即將大幅下降的看法,經濟“硬着陸”風險不大。
李稻葵預計,今年中國GDP增長將超過9%,而大規模保障房建設將有力拉動基建工程,成爲未來中國經濟增長的主要動力之一。
鑑於A股當前的低估值狀態以及中國經濟的前景,一些機構對下半年A股市場走勢持樂觀態度。里昂證券中國內地和香港策略研究部主管張耀昌說,中國政府採取了必要的措施收緊流動性,將有效控制通脹,我們對中國股票的評級爲“增持”。在里昂證券的策略中,水泥、房地產和銀行板塊被看好。
不過,當前,A股市場的下行風險仍然不可忽視。博時基金股票投資部投資經理陳澤浩認爲,儘管股指已經大幅下跌,前期累積的風險得到了一定釋放,但考慮到持續收緊政策的累積影響,中小盤上市公司盈利低於預期,大宗商品價格和美元指數大幅波動等因素,A股市場的平穩運行仍面臨挑戰。因此在謹慎樂觀的同時,投資者需警惕股指再次下探的風險。