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“買入股票—宣佈重大事項停牌—復牌大漲”,A股特有的這條“致富鏈”向來爲投資者夢寐以求。然而,隨着證監會近日提高上市公司借殼及重組的監管門檻,這一模式正遭遇顛覆。昨日,持有*ST四維的股民張倩特別鬱悶,由於公司重組失敗,該股本週已收出三個跌停。事實上,不僅是*ST四維,本週已有多家上市公司宣佈重組失敗。業內人士認爲,證監會此次規範借殼上市,減少了併購重組過程中的投機性和垃圾股被頻頻爆炒的風險。
多家上市公司重組擱淺
借殼上市是A股常見的一種資產重組模式,上市公司重組終止也並不新鮮。然而,本週幾乎一天一個重組失敗的消息,似乎顯得過於密集。5月18日,*ST四維發佈終止定向增發收購資產的重組公告,隨後連續三天收出跌停。無獨有偶,5月17日,華芳紡織也發佈公告稱:“鑑於市場環境近期發生重大變化,擬注入資產業績波動較大,公司及控股股東承諾自公告之日起三個月內不再籌劃前述重大事項。”受此影響,公司股價當日大部分時間封在跌停板。此外,福建南紙、遼通化工也於本週發佈了終止重組公告。
證監會“鐵腕”初見成效
爲何近日上市公司重組擱淺如此頻繁?原來,近日證監會發布了重組新規,借殼上市擬執行新股發行標準。根據《關於修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定(徵求意見稿)》,擬借殼對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上;最近兩個會計年度淨利潤均爲正數且累計超過2000萬元;借殼上市完成後,上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面都有硬性規定。同時,借殼上市應符合國家產業政策要求,屬於金融、創業投資等特定行業的借殼上市,由證監會另行規定。
著名財經評論人皮海洲認爲,新規可以有效避免重組遊戲繼續上演。“新規推出後,參與借殼上市的將是有實力的實體,不僅可以保持上市公司借殼上市質量,還可避免各種假重組等資本遊戲對市場的干擾,減少投機炒作風險。同時,新規也有利於落實退市制度,實現資本市場優化資源配置的功能。”
“烏鴉變鳳凰”越來越難
在A股市場中,越是“披星戴帽”的垃圾公司,越是容易遭到爆炒。這些業績不佳的“垃圾股”,在重組預期下頻頻上演“烏鴉變鳳凰”神話。近期,隨着多家公司重組失敗,偏愛重組概念的股民頓時沒了方向。分析人士認爲,重組新規減少了上市公司併購重組中的投機性和垃圾股被爆炒現象,股價靠重組概念一飛沖天的可能性越來越小。股民在炒作重組概念時,應認真研究重組方的資金實力及經營情況。
渤海證券認爲,今年是兼併重組的大年,具備重組預期的公司頻頻遭遇市場炒作,導致個股整體估值處於高位,但高收益往往伴隨着高風險。由於最後能實施實質性重組的上市公司仍爲少數,一些虛假重組的個股將會出現持續暴跌局面。因此,投資者對自身持有的重組類個股應進行仔細區別,避免因跟風炒作僞重組題材股令資金受損。