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唐志順畫
本週滬深兩市繼續窄幅振盪整理,觀望氣氛濃厚,成交量是制約市場反彈熱情持續的關鍵因素。從周K線觀察,深成指“價升量增”,而滬綜指則“價跌量減”,走勢相背的現象在近期比較罕見。分析指出,在周內,銀行等指標股雖然頻頻出現普漲勢頭,但未有效帶動場內外資金的活躍;而遊資參與的“國際板”等概念性炒作,成爲周內市場爲數不多的亮點,並支撐着市場有限的做多熱情。不能凝聚在一起的做多力量正在被做空心態所“蠶食”。
估值逼近三年前
長江證券的陳強安表示,本週市場呈現縮量盤整格局,投資者參與意願已經降至今年以來的最低水平。目前A股的最大擔憂來自於緊縮政策不斷加碼後,可能對上市公司特別是週期性行業盈利水平的擠壓效應。從漲跌幅情況看,前期走勢相對突出的電力、地產、家電、化肥、鋼鐵等板塊成爲市場主要做空動力,只有釀酒、銀行、有色等少數板塊在週中一度有所動作;而中小企業板指數的堅挺似乎預示着機構仍未放棄部分題材炒作的偏好。總體來看,市場估值水平正在接近2008年低點時的水平,其中滬深300成分股的平均市盈率爲14.7倍,這意味着該板塊具備較高的安全邊際。
資金流出勢不止
浙商證券的張朋表示,本週場內資金實際始終處於流出狀態,即使在上漲行情中也不例外,這說明了資金的謹慎觀望態度。其次,多頭難以找到吸引市場人氣的板塊發力,從而致使市場處於一種羣龍無首的弱平衡狀態。對於這種弱平衡後的市場選擇,他認爲,部分做空力量已經在前期得到釋放,資金的流出狀態有望在未來得到緩解。結合期指表現和技術分析來看,期指近期連續貼水但持倉量持續下降,說明短期內市場雖然處於弱勢,但再度發生大幅下跌的可能性不大。未來短期,在深成指2年線和滬綜指120周均線的多重成本共振支撐下,兩市有望展開有效反彈。
大盤突破難定向
渤海證券的李學純認爲,前期股指的大幅下跌並未激發起投資者入場抄底的慾望,致使本週股指表現依然乏力。目前市場熱點相對散亂,即便“國際板”消息的刺激也似乎難以持久,市場熱點的匱乏直接導致了人氣的低迷以及交易量的萎縮。週二,央行發佈年報稱將加強利率工具在管理通貨膨脹預期中的作用,顯示短期政策面放緩的預期難以兌現,這加重了投資者對於緊縮疊加效應導致經濟下行風險的擔憂,因而後市難言樂觀。從走勢上分析,目前大盤再度陷入縮量橫盤整理格局,在市場突破方向尚未明朗之前,投資者操作仍應謹慎,嚴控倉位。