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唐志順畫
本週兩市大幅破位下跌,滬綜指、深成指累計跌幅均超過5%,週期性板塊全線走低。儘管中石油大股東出手增持被市場視爲“維穩”信號,但周前期有權重板塊的輪番打壓,周後期有強勢股的快速補跌,延續了近一週的個股殺跌勢頭在週五達到了又一個高潮。滬綜指正在面臨2700點的守衛戰,而市場中似乎並沒有可以抵禦做空力量的利好信息。分析指出,週期性行業估值低但走勢弱有其內在原因,資金出逃勢頭不減,大盤反彈預期漸成奢望。
做多驅動力不足
渤海證券的李學純分析稱,在橫盤兩週後,大盤沒能擺脫“久盤必跌”的命運。深圳綜合指數創出去年11月份以來的新低,顯示當前走勢已經演變成中級以上調整級別的行情性質。近期長江中下游地區的旱情使糧食、蔬菜價格大幅上漲,使得投資者對於通脹的擔憂進一步升溫。在前期一系列緊縮政策的調控下,經濟減速的勢頭進一步顯現,週期性行業首當其衝受到影響,這也是導致週期性行業估值低但走勢弱的直接原因。目前看,市場做多的驅動力明顯不足,投資熱點匱乏的市況,使得反彈預期演變成一種奢望,建議投資者繼續謹慎操作,避免盲目抄底。
資金正在“多殺多”
長江證券的陳強安表示,本週大資金蜂擁出逃之勢猛烈。前四個交易日表現活躍的熱門板塊在週五紛紛回落甚至以跌停報收,顯示各路資金正在形成“多殺多”局面。客觀上看,大盤已經形成中短線持倉風險均持續增加的格局,恐慌出局氣氛愈演愈烈。從政策面分析,近期出臺的貨幣政策並沒能有效遏制高通脹,但中小企業資金短缺的窘境卻悄然形成。另一方面,高通脹的預期進一步削弱了百姓的消費支出,也間接使企業利潤水平面臨下滑等問題,這種“共振”效應最終對A股市場構成“資金面+估值”的雙殺。同時,市場過度融資需求不減,更考驗着股市融資、投資功能的有效性。
緊縮預期進“加時”
浙商證券的張朋認爲,由於之前披露的宏觀數據落後於市場預期,本週市場的注意力自然轉移到了對“政策放鬆”的期待上。然而 “電荒”、“旱災”使市場產生緊縮政策或進入“加時賽”的新預期,最終使估值較爲合理的石油、金融等權重板塊也成爲做空對象。但是,在市場連續疲弱缺乏有效熱點的同時,部分主力仍對國際板、新三板、高鐵、水利等概念進行了嘗試性的拉昇,顯示出多頭醞釀反攻的努力。再有,新股表現開始逐漸轉強,而歷史上的A股市場向來存在“新股表現是大盤風向標”的規律。因此短期內,權重板塊破位下行後的反彈可能成爲多方借力的對象。