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近期,有傳聞稱,管理層已經向券商打招呼將要暫停發行新股以緩解資金緊張形勢。但接受記者採訪的數位券商人士對此都表示了否認,稱並沒有得到相關的消息。他們認爲,新股發行改革的最終方向是市場化,不希望人爲控制新股發行節奏的現象出現。
那麼,暫停新股發行是否有必要?從近期新股的發行市盈率來看,自6月1日發行的萬安科技出現17.93倍市盈率後,雖然永利帶業和日上集團一度反彈到34.48倍和34.81倍,但此後就再未見“3”。其中,美晨科技更是以18.12倍的發行市盈率獲得“最便宜創業板新股”稱號。
業內人士稱,雖然6月新股低調發行,無論發行價還是市盈率都已經迴歸到新股發行制度改革之前的水平,但這並不意味着新股“三高”頑症得到徹底根治。目前新股“三高”降溫主要原因還是行情的不景氣,一旦行情回暖,“三高”現象可能還會捲土重來。
“市場化發行纔是新股發行制度改革的最終方向,不希望人爲控制新股發行的節奏的現象出現。”一券商人士表示,市場化改革最終目標就是要通過一級市場“去行政化”,褪去行政色彩,還原市場的本色。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新稱,當新股發行體制改革告一段落後,應及時轉入其他A股制度性配套改革,如改革退市制度、完善淘汰機制、震懾垃圾股的假重組真炒作;改造並擴容新三板,一方面爲新的退市制度打通通道,另一方面爲創業板培育保質足量的上市資源。“只有多管齊下、配套改革,才能從根本上解決A股市場高估值、高價發行以及新股高超募的 三高 頑症,在這一問題上,我們絕不能單盯或死盯新股發行體制改革。”
他同時稱,新股發行體制改革也不是靈丹妙藥,它不可能解決中國股市原本存在的一切問題。因此,在新股發行體制改革上我們決不能求全責備。
與此同時,有業內人士稱,在現階段,應當爲股市IPO負起責任來的,是上市公司和投行。過度包裝業績、蓄意高價發行是目前投行業的通病,長此以往,股市配置市場經濟資源的效果勢必大打折扣,投資者對股市的信心也會受到巨大打擊。
就在本週,中國證監會發布了《保薦業務內部控制指引》(徵求意見稿),並向社會公開徵求意見。《指引》主要以保薦業務的流程爲主線,以關鍵性控制點或節點爲核心,以縱向管理和橫向監督爲手段,對保薦機構保薦業務的制度安排、組織體系和控制措施提出了系統的要求。證監會有關部門負責人也表示,“核心就是提高保薦機構和保薦代表人的質量水平。”
此外,有業內人士稱,在對投行和上市公司加強監管的同時,也要加強對中小投資者的保護,這方面可以借鑑香港股市的一些成熟做法。