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上證指數日K線圖
焦點訪談
胡興:由於此前比較一致的政策判斷是年內再加一到兩次息,所以這次加息從政策對市場的影響上來說,等於是『一只靴子落地』,吹響了多頭的集結號,如果年內再有第二次加息,那就是多頭的衝鋒號了。因為隨著各項緊縮政策的不斷出臺,其疊加效應會逐漸顯現,政策緊縮的空間也會變小。越往後,政策調控的力度會越小,越有利於多頭的進攻。
主持人:羊城晚報記者 韓平
嘉賓:泰達宏利基金公司國際投資部副總監 胡興
國泰基金事件驅動基金擬任基金經理 王航
信誠基金信誠新機遇擬任基金經理 劉浩
羊城晚報:本周央行在市場不斷猜測緊縮政策即將轉向的情況下提出對稱加息,而統計局今天即將公布的CPI數據也被不少機構預測有望創出新高。不過,從A股走勢上看,市場對這些消息似乎並未產生恐懼,很多評論認為6月,最多到7月,CPI就是年內高點,本次加息後,年內最多再加一次息。現在投資者最關心的問題是,此波反彈漲幅不小,如果CPI持續高位運行,再次加息之類的緊縮政策預期是否會令這一波的反彈夭折?
積極布局的寶貴時機
王航:這次加息有一點出乎意料的是,之前大家都判斷為了減輕企業負擔以及地方政府負債過高的問題,很有可能會非對稱加息,即只加存款利息,不加貸款利率,但結果央行仍然選擇對稱加息。這對銀行來說應該沒有什麼不利的影響,但是對房地產等對貸款需求量很大的行業來說就比較負面。我認為,周六公布的6月份的CPI數據仍會較高,7月份有望見頂,因此年內再加息一次的可能性還是非常大的。在資金緊張、融資需求不減的情況下,哪怕政策開始轉向,開始選擇非對稱加息,投資者也會擔心是因為實體經濟的表現不好,政策纔被迫轉向的。所以下半年我的判斷A股不會出現趨勢明顯的走勢,還是一個振蕩市。
劉浩:我判斷此次加息對市場衝擊不大,不排除『利空出盡』市場應聲上漲的可能。即使市場受此消息影響出現短期的波動和下調,也不必過於懮慮。若將眼光放至中長期,近期的振蕩將確認底部,正是積極布局的寶貴時機。
中報行情非常值得關注
羊城晚報:本次反彈,以中證500為代表的中小盤個股成為漲幅最大的一個板塊,也帶動了新股、次新股的強勁炒作,那麼下半年是否意味著這一板塊擁有更多的機會呢?
胡興:中小盤股中,包括去年以來大量上市的次新股中,有將近30%的個股是比較優秀的,其反彈會有較強的延續性。但是,大多數中小盤個股的估值還是偏高。投資者在選擇中小盤個股時,要注意幾個方面:一個是要選破發的,破得越多越好;第二個是預期年化市盈率不要超過30倍;第三要選業績大幅預增的,這樣可以配合市場對中報的炒作獲取更多的超額收益。
劉浩:滬深兩市首份半年報即將亮相,而7月將有285家上市公司公布中報。在政策面基本平靜之下,中報行情非常值得關注,它有望提示投資者下一輪潛在熱點,投資者除了看重短期業績超預期增長公司的投資機會外,中長期受益行業中的優秀公司更值得關注。我認為投資者應根據中報湧現出來的主題熱點,選擇直接受益、當期受益以及長期受益的『三益』行業進行重點配置。如受益於保障房建設,水泥股、建材股以及參與這一建設的房地產公司都可以理解為是相關的『三益股』。
王航:中小盤個股前期跌幅最大,所以反彈要求也最強烈。不過,由於業績普通低於市場預期,這種反彈整體的持續性不會很好。由於下半年中小盤新股的發行速度不減,大小非解禁的數量相對較大,加上任何板塊在一個市場裡最終會向均值回歸,所以我不太看好這一板塊。下半年我更看好中大盤的業績持續穩定的個股,不但估值有安全性,一旦政策反轉,中大盤中的主流周期股是最先受益的。
韓平