|
||||
安信證券首席經濟學家高善文
今年,券商分析師『研報門』不斷,從中國寶安,到雙匯發展,再到攀鋼釩鈦,頻頻爆出的負面消息使得券商研究報告的可信度大打折扣,甚至有投資者將券商研報當做『反向指標』來運用。
連續不斷的分析師『研報門』激發眾怒。近日,作為券商分析師旗幟性人物之一,安信證券首席經濟學家高善文發表博文稱,機構投資人為分析師的工作付費,在角色上只有他們纔是擁有評價權的群體。
成功的分析師需具備三方面能力
高善文稱,分析師職業在中國古已有之,在民間最負盛名的非諸葛亮莫屬,只是當時人們以『謀士』、『軍師』等稱號以冠之。按現在的話說,諸葛亮是賣方分析師,劉備是買方投資者,買賣雙方的角色對人的性格和纔能的要求完全不同。
高善文指出,賣方分析師和買方投資者是兩群非常不同的人,賣方分析師的角色是『分析局面、判斷趨勢、為人設謀』;買方投資者的角色是『察言納諫、采取行動、面對結果』。
高善文認為,要成為一個成功的賣方分析師,需要三個方面的能力:善言雄辯的表達能力,全面客觀的觀察能力,以及縝密細致的推斷能力。
高善文說,分析師主要是拾遺補漏、完善買家的決策思路,幫助買方盡量周全地考慮可能發生的各種情況,從而爭取最有力的情況,並在出現風險時有所對應。
『分析師的客戶主要是專業投資人,只有他們纔能夠相對准確地評價分析師的價值,理解分析師的獨立思考結果和對投資的意義。』高善文說,僅以分析師股價預測的成敗作為標准來評判分析師並不合理。
散戶亦受牽連分析師不能推責
一石激起千層浪。市場人士指出,高善文的話看似客觀,其實卻將證券市場最大的主體普通投資人(中小股民、基民)排除在外。
該人士指出,基金公司是證券行業的大買家,但他們的資金也是向普通投資者所募集的,證券公司的集合理財同樣如此。買方來評價賣方,那誰來評價買方呢?最終,是由市場來評價買方。
此外,分析師的報告影響投資人的決策,就會間接影響所有投資者的利益。此外,機構投資者的資金規模大,他們的一舉一動都會對市場產生舉足輕重的作用,身在其中的普通投資者自然也會受到牽連。
對此,經濟學家巴曙松昨日在微博上回復高善文的博文,稱『其實分析師隊伍良莠不齊,與基金等一樣為排名和分倉所役,因此不必為整個行業背書,適當的反思與批評也是需要的。』
昨日,高善文再次表示,將就此問題繼續討論。
華西都市報記者陳春雨