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上週出現的一次技術性調整,被內憂外患集中撞擊而放大,導致週一市場在全球重壓背景下現百點長陰。上週起,就有不少人關注企債暴跌,鐵路債流標,就連城投債都沒人敢要,一夜之間似乎什麼都不值得信賴。何況永遠不用歸還本金的股票呢?A股在這樣失去信任的環境下直落式下跌就在情理之中。但是當我們放下恐懼,理性分析時,有一個問題浮現腦海——拋光股票,拋光債券,那資產用什麼形式來保值呢?存銀行,通脹環境下人民幣購買力下降怎麼辦?換美元?美元信用危機似乎更加厲害,當前人民幣升值速度很快,換了美元當即就有損失。
美債上限提高的問題似乎不應是A股投資者關心的話題,可眼下不管大戶散戶都在關注這個問題,問題的答案不言而喻——美債上限最終一定會提高,即使是美國在野黨,也不會眼睜睜看着美國經濟像石頭般墜落吧。而一旦上限提高,又意味着印鈔提速,意味着美赤字再增加,美元購買力下降,美元的下跌再次引起全球其他貨幣和大宗商品標價的上升,人民幣資產更是受惠。只要知道短期內人民幣依然將維持升值態勢就已足夠。
當指數一落千丈,我們的信心和理智可不能尾隨而去,此時再仔細觀察,發現2610點上來的上升軌跡事實上並未被完全破壞,市場只是在這裏進行二次探底,拖延了行情的時間而已。市場熱點看似雜亂無章,且熱點切換飛快,可持續性不強,我們試着從中找一些共性。
從市場的熱門股來看,普遍具有以下一些特徵:低價,中小盤,大股東有礦,或本身已染指礦業,甚至主營剛剛添加一條涉礦,這種個股容易被遊資炒作。比較典型的是一個月左右價格就翻番的多倫股份以及始終保持完美上升通道的華業地產,大股東有礦的中珠控股亦是此類,都是一些二三線的中低價地產股。總之,市場走勢由多種合力形成,透過現象看本質,等待市場自然着陸後的再次起飛。國元證券鄭旻