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●負利率時代調控面臨兩難
●財富縮水讓百姓“傷不起”
據新華社電我國宏觀經濟數據半年報顯示,上半年CPI同比上漲5.4%;最新公佈的7月CPI再創三年來的新高,同比上漲6.5%。儘管央行年內已三次加息,一年期存款利率達3.5%,卻仍未能改變負利率格局,百姓財富面臨縮水。
業內分析人士認爲,對熱錢涌入的擔憂、貨幣超發、企業借貸壓力增大等問題令政府在加息問題上陷入兩難。但長期負利率勢必影響國家宏觀調控效果,建議政府加強對熱錢管制、減輕中小企業負擔、降低物價成本,在條件允許的情況下,可考慮進行不對稱加息,以緩解中小企業融資難,維護實體經濟健康發展。
廣州市民陳揚最近很焦慮。“現在存款利率已追不上物價上漲,眼看辛苦積攢給孩子讀書、老人看病的那點錢正不斷縮水,怎能不着急啊。”陳揚先生說。
自2010年2月以來,CPI同比上漲2.7%,而一年期存款利率是2.25%,宣告了負利率時代的到來。截至2011年8月,負利率已經持續17個月,老百姓的資產價值正隨着物價上漲而相對貶值,體現爲銀行存款的實際收益爲負數。
業內分析人士稱,在不考慮其他因素的情況下,當前6.5%的通脹率與3.5%的存款利率之間的懸殊將給儲戶帶來3%的利息損失。即現在儲戶定存1萬元,一年後至少將損失300元。
業內分析人士認爲,政府擔憂加息帶來的系列連鎖效應,負利率在短期內或許對修正經濟運行有一定效果,但長期持續勢必會侵蝕社會財富,降低民衆購買力,最終阻礙經濟轉型和市場經濟的健康發展。
人民幣升值預期導致大量熱錢涌入國內,加大了貨幣政策的調控難度。法興銀行亞太區經濟師姚煒指出,在居民存款實際收益持續爲負的情況下,通脹預期日漸趨向不穩定,市場中到處充斥着尋求高回報率的衝動,大量的流動性在市場中難以找到對衝點。如果在此時加息,將導致大量賭人民幣升值的熱錢涌入國內賺取利差,可能會進一步加劇通脹勢頭。