|
||||
近期,交易所企債市場大幅下跌。部分券種在超跌後存在較好的投資機會。
企債淨收益可超7%
投資企業債應該兼顧安全性、收益率和流動性,其中安全性又是最重要的。一般情況下,發債企業必須經過資信評級機構評級,信用級別良好的企業才能發債。在中國尚未發生過企業債違約的事件,因此投資企業債是較爲安全的。從收益率來看,經過本輪下跌後,部分企業債的收益率已經具有優勢,不少5年期左右品種的稅後收益率都超過了7%,投資者可以重點關注。當然,在選擇個券時還須關注流動性,如果個券連續數個交易日沒有一筆成交或者偶有少量成交,就是俗稱的“死債”,不宜介入。
在目前市場上,10紅投02、10楚雄債是較爲理想的選擇,個別含權的品種就更具有吸引力,如09名流債在發行時約定附有回售條款,即發行人有權決定在本次債券存續期的第3年末根據市場利率情況上調本次債券後2年的票面利率,且發行人發出關於是否調整本次債券票面利率及調整幅度的公告後,投資者有權選擇在本次債券存續期的第3個付息日將其持有的債券全部或部分按面值回售給發行人。由於第3個付息日爲2012年11月3日,投資者可以在現在以95元買入該券後,在2012年11月3日選擇以100元面值回售給發行人。這樣,一年後投資者不但可以獲得7.05%的利息收入,還可以獲得5元的價差收入,其稅後收益率已經在10%附近。
“保本股票”值得關注
另一個值得關注的投資品種是可轉債。近期股市調整,轉債市場出現明顯回落。如果未來股市上漲,可轉債的價格會較大幅度地上漲,給投資者帶來可觀的收益;如果股市繼續下挫,那麼可轉債由於含有債權,有較強的抗跌性,跌幅遠小於正股的跌幅。因此,有人把可轉債喻爲保本的股票。在本輪的下跌行情中,大盤藍籌股轉債遭到了機構投資者的錯殺,跌幅居前,價格大都在90元-100元間。目前滬深兩市掛牌交易的可轉債有19個,比較具有投資價值的可轉債有3個,分別爲中行轉債(代碼:113001)、石化轉債(代碼:110015)和中海轉債(代碼:110017)。雖然近期這幾個轉債出現了反彈,但真正的反轉尚未開始,在價格出現下跌時投資者可以分批介入。同時,投資者也可以在一級市場上認購新發行的可轉債。
最後,投資者還可以繼續關注交易所債券回購市場。今年以來,受央行調控政策影響,市場資金面趨緊,交易所債券質押式回購利率大幅飆升。特別是今年6月,市場資金面持續緊張,各期限品種量價齊升,1天品種最高利率達14.05%,28天品種最高利率也達到了6.05%,超過了大部分一個月期銀行理財產品的收益率。許多市場閒置資金轉戰回購市場,獲得了較好的收益。一般情況下,在滬深證券交易所開戶的投資者就能進行債券質押式回購交易,部分券商可能需要另行開通後才能進行交易。
許一覽
| ||