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超配行業墊底低配行業大漲
A股『紅十月』勝利在望,10月以來,大盤強勁反彈逾4%,前期整體抗跌的公募基金,反彈中表現卻不盡如人意。截至本周四,10月以來,主動管理型偏股基金的平均回報率尚不及同期大盤收益的四成,超過九成的基金跑輸大盤,且近兩成基金出現負收益。根據剛剛公布的三季報,重倉行業錯配或是導致基金在『紅10月』中慘遭『滑鐵盧』的主要原因。
超配行業不作為
63只基金逆市虧損
三季度,基金超配的前五大行業分別為制造業,食品、飲料,機械、設備、儀表,醫藥、生物制品,批發和零售貿易行業。
10月以來,大盤觸底反彈,成功拿下2400點,漲幅超過4%。然而,令部分基民倍感失望的是,在大盤的強勁反彈中,自己手中的基金淨值卻是不漲反跌。
據粗略統計,截至本周四,10月以來,主動管理型偏股基金平均回報率僅1.17%,整體跑輸大盤的情況下,具可比數據的410只偏股基金中,有63只佔比約15%的基金淨值逆市下跌。其中,建信進取、東吳行業的淨值跌幅分別高達5.85%和5.79%。
大盤上漲之下,為何有如此之多的基金下跌?從三季報來看,超配行業的不作為或是主要原因之一。
WIND資訊統計顯示,三季度,基金超配的前五大行業分別為制造業,食品、飲料,機械、設備、儀表,醫藥、生物制品,批發和零售貿易行業。從表現來看,截至本周四,10月以來,基金超配的前五大行業中,僅食品、飲料板塊股價跑贏大盤,平均漲幅3.44%,略高於同期大盤3.24%的漲幅,其餘超配的四行業漲幅均墊底。其中,制造業千餘只股票累計上漲1.03%;醫藥、生物制品,批發和零售貿易,區間平均漲幅分別為1.27%、1.93%;機械、設備、儀表行業更是逆市下跌0.01%。三季度共有267只主動管理型偏股基金超配機械、設備、儀表行業,10月以來,這些基金平均回報率為0.74%,為同類基金六成業績水准;有56只基金收益率為負。
低配行業領漲
九成基金跑輸大盤
三季度末,基金低配采掘業,金融、保險業,交通運輸、倉儲業,電力、煤氣及水的生產和供應業,金屬、非金屬等五大行業。
在近兩成基金逆市下跌的同時,超過九成的主動型偏股基金都未能跑贏大盤。
據統計,截至本周四,約10只主動型偏股基金10月以來的淨值漲幅超過4%,有逾九成的基金跑輸大盤,泰信優質、銀河優選、大成策略等眾多偏股基金其間漲幅僅在0.1%左右。
超配行業不作為,低配行業領漲加大了公募基金在10月反彈中的頹勢。數據顯示,三季度末,基金低配采掘業,金融、保險業,交通運輸、倉儲業,電力、煤氣及水的生產和供應業,金屬、非金屬五大行業。10月以來,這5個行業中,有3個跑贏大盤。其中,金融、保險業股票月內平均漲幅7.87%,收益率超大盤1.43倍,成為基金最忽視的一個行業。交通運輸、倉儲業月內平均漲幅3.63%,電力、煤氣及水的生產和供應業平均漲幅3.3%,也均跑贏大盤。
據WIND資訊最新統計,三季度低配金融、保險業的主動管理型偏股基金有310只,10月以來平均回報率1.25%,略贏同類基金。不過,仍有53只佔比17.1%的基金逆市負收益。10月以來淨值跌幅最大的偏股基金東吳行業輪動,三季度低配金融、保險業5.57個百分點,成為低配這一行業影響最大的基金。
聚焦
基金投資
文/表本報記者吳倩
建議
關注滯漲
基金重倉股
『單看前三季度,基金重配的機械設備、醫藥生物都屬於超跌板塊,跌幅在23%~27%區間,部分績優股成為價值窪地,公募基金布局這些板塊,應該有買入超跌股、布局反彈的意味。這些板塊沒有立即上漲,應該是在其意料之中和承受能力之內的。』針對此現象有研究人士分析指出。專家建議,投資者勿因基金的一時失利而盲目贖回,反而可多關注基金滯漲重倉股。
WIND資訊數據顯示,今年三季度末,基金總計重倉持有876只個股,佔全部A股的38.44%,較今年中期時的826只增加了6.05%。前十只基金重倉持有的個股分別是貴州茅臺和伊利股份。從三季報中基金持股比例最大的前十只股票來看,截至昨日,有6只股價10月以來逆市下跌(見表)。