據近兩日報道，自25日起，部分農村金融機構將統一下調存款準備金率0.5%；浙江農信系統已獲准定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。若此消息屬實，則意味着貨幣政策正式進入“預調微調”的實質操作階段。分析人士稱，這表明貨幣政策“定向寬鬆”大幕已正式開啓，央行下調存準率預期進一步強化。

　　25日起部分農村金融機構將下調存準率

　　據媒體22日報道，浙江省農信系統約五家機構，獲准定向下調部分機構人民幣存款準備金率0.5個百分點至16%。

　　另據媒體援引權威消息稱，從11月25日起，以農信社、農村合作銀行爲代表的部分農村金融機構，有望統一下調存款準備金率0.5%。

　　近期，貨幣政策“微調”信號不斷釋放。若上述消息屬實，則意味着貨幣政策正式進入“定向寬鬆”的實質操作階段。此前央行曾表示將對政策進行“微調預調”，未來繼續實施差別存款準備金率措施。

　　央行副行長鬍曉煉日前也表示，貨幣信貸工作要在保持總量基本穩定、合理適度的基礎上着力優化結構，加大對符合產業政策的小微企業、“三農”等薄弱環節的信貸投放。

　　胡曉煉同時表示，根據各金融機構資本充足率、經營穩健性狀況以及執行國家信貸政策情況，對調控參數進行調整優化，並對主要服務上述領域的中小金融機構適當傾斜。

　　政策“定向”鬆動全面下調存準率預期強化

　　與此同時，央行21日公佈的數據顯示，10月份中國外匯佔款負增長248.92億元，爲三年多來的首次負增長。

　　對此，國際金融專家趙慶明表示，過去幾年央行發行央票、不斷上調存款準備金率，主要是爲了對衝外匯佔款，保持流動性的相對穩定。如果外匯佔款持續減少，央行就存在全面下調存款準備金率的可能。

　　業內人士也認爲，“新增外匯佔款出現負增長，說明貨幣政策微調確已具備了條件，流動性進一步放鬆的必要性增加。存款準備金率下調空間已經打開。”

　　對於農村部分金融機構將下調存準金的消息，國際金融專家趙慶明表示，局部下調存準率的可能性很高。並且這一調整涉及面可能更廣，不只限於浙江一地，差別準備金率動態調整政策，更多涉及到國有大行和全國性的股份制銀行。

　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清認爲，與市場此前理解的恢復差別準備金率有所不同，此次部分金融機構下調存準金，是法定基數的正式下調，指標意義比較重大，表明貨幣政策定向寬鬆的大幕已正式開啓。

　　但分析人士普遍認爲，總體上看，未來貨幣政策將是定向寬鬆，全面鬆動可能性小。

　　對於未來的整體經濟形勢，國務院副總理王岐山在此前的11月20日表示，當前全球經濟形勢依然嚴峻，確保經濟復甦是壓倒一切的任務，不平衡的復甦比平衡的衰退要好。

　　市場人士對此認爲，政府對全球經濟局勢展望趨於謹慎，未來宏觀調控存在放鬆空間，緊縮態勢即將逆轉。那麼，即將召開的中央經濟工作會議，預計將爲未來的宏觀調控定調。