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□閱盡
今日論衡
之財經觀象
深滬股市昨日再度大跌,深成指創下16個月來的新低,滬指距新低僅一步之遙。這是市場半月內出現的第三次2%以上的大跌,同時,股指創下年內第二大跌幅。但收市後,央行宣布於12月5日,下調金融機構存款准備金率0.5個百分點,這是近三年來的首次下調。『久旱逢甘霖』,這一利好,對極度脆弱的股市信心或將起到提振作用。
有人分析,昨日點爆下跌行情的最大引信是有關『國際板』的傳聞。應該說,股市要開設國際板,早已不是新聞,近年來,證交所、證監會等高層人士已多次吹風。雖然每次吹風都引致市場的騷動不安,但是,吹風變成了風暴,引發市場暴跌,個中卻必然有深層次原因。說到底,『國際板』觸動了目前股市最敏感的神經———過度圈錢。不管承認與否,近兩年深滬股市的過度抽血已是不爭的事實,從新股首發到配股、大股東減持,再到高管減持,來自各方的融資圈錢飢渴癥,早已讓股市不堪重負。此時若再引入國外的融資大鱷,『屢敗屢戰』遍體鱗傷的投資者,怎能不聞風而逃?
可怕的是,過度擴容、圈錢對市場的傷害雖有目共睹,但限於政績、地方利益等諸因素影響,不顧市場供求規律的行為,並未從根本上扭轉。尚未放行的一些超大盤股,年末可能突擊上市的新股,都虎視眈眈,等待著闖關過閘。即便在近期這樣的弱市中,投資者仍舊時時感受著擴容的腳步聲。
新任證監會主席郭樹清一月前履職時,市場曾頗多期待。而郭樹清上任後的『新政』,也確實贏得一些掌聲,從強化上市公司的現金分紅到嚴把上市關,再到完善『退市』制度,無疑,這些對股市的健康發展是有益的。但是,股市現狀是積弱已久,『虛不受風』,投資者皆成驚弓之鳥,如果不是央行的降低存款准備金率的利好刺激,市場或將醞釀更大的下跌風險。
隨著歐債危機的蔓延,全球經濟形勢惡化的趨勢進一步顯現,因此,未來宏觀調控的著力點,極有可能從壓通脹轉為保增長。事實上,在日前舉行的中美商貿聯委會上,國務院副總理王岐山已表示,當前全球經濟形勢依然嚴峻,確保經濟復蘇是壓倒一切的任務。而昨晚央行的降低金融機構存款准備金率,對未來的貨幣政策走向,可視作一個明顯的政策信號。接下來的貨幣政策會否進一步寬松,力度有多大,還須視歐債危機對全球經濟影響的波及面,以及我國通脹及經濟走勢而定。但基調轉向『保增長』,已是確定無疑。
在此背景下,一個穩定發展的股市對於經濟的推動,就顯得愈加重要。在國外,穩經濟當首先穩資本市場,它不僅是『晴雨表』,更是大眾信心的風向標。降准備金率固然會對股市向好形成刺激,但能否徹底扭轉『熊長牛短』的困局,讓股市走上長期向上的格局,不僅取決於經濟大勢,更取決於管理者是否遵循市場內在的客觀規律。總之,對股市而言,眼下重要的是讓市場休養生息,恢復生機,重樹投資者的信心。(作者是本報首席評論員)
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