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上週上交所國債市場小幅上行,上週五上證國債指數收於131.10點,較前週上漲了0.11點。本週一上證國債指數小幅上行,最終收於131.12點,較上週五上漲了0.02點。上證企債指數較上週五上漲了0.02點,最終收於147.41點。
政策面上,上週中央經濟工作會議召開,會議強調明年經濟工作基調穩中求進,第一任務穩增長。2012年我國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,增強調控的針對性、靈活性、前瞻性。可以看出,財政政策和貨幣政策大方向不變,調控政策最“緊”的時刻已經過去。考慮到近期外匯佔款的不斷下降和人民幣連續對美元貶值,預計未來一段時間,存款準備金率有進一步下調的空間,但很難出現快速大幅下調。而且,隨着存款準備金率政策的鬆動,未來降息的可能也有所增加。這無疑會對債市產生中長期的利好。
資金面上,上週央行通過公開市場操作淨回籠資金730億元,央行已經連續3周實現淨回籠操作,從中我們可以看出央行的調控目標旨在使市場資金面保持較爲平穩的狀態,既不非常充裕又不趨於緊張。從市場利率來看,銀行間市場債券質押式回購7天品種利率走勢平穩,維持在3.5%左右,顯示出上週市場資金面仍然略顯寬裕。
總體來看,隨着2012年宏觀調控政策的微調,市場資金面將逐步寬裕,隨着存準率下調和降息的兌現,債市有望維持穩步上漲行情,重點關注低價可轉債。
交行上海市分行許一覽
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