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去年黃金價格的大起大落,讓不少投資者覺得傷不起。目前股市持續不振,部分投資者又把投資黃金的希望寄托在了今年。那麼今年黃金到底還有沒有投資價值呢?帶著問題,重慶晚報記者進行了采訪,結果,不同機構人士的看法大相徑庭。
正方:看好黃金價格長期走勢
渣打銀行有關人士稱,鑒於各國央行仍然在大舉買入黃金,以及投資者繼續擔懮歐元區解體的背景,他們看好黃金的長期表現。
渣打銀行有關人士稱,世界黃金協會在去年11月份發布的有關需求趨勢的最新報告指出,黃金的強勁需求更多是來自投資活動。該報告稱:『去年第3季度黃金需求同比上昇6%,以美元計創歷史新高。全球投資需求同比上昇33%至468噸,歐洲需求同比大幅上昇135%至118噸。德國需求在去年第3季度增長超過一倍,而法國則從淨賣方變為淨買方。』
渣打銀行人士認為,投資者大部分需求來自金條和金幣。去年第3季度,金條和金幣在總需求中所佔的比例從2009年的19%上昇到38%。全球交易所上市基金(ETF)在總需求中所佔的比例從2009年的15%下降到8%。
『亞洲是黃金需求的主導力量,仍然是主要推動因素之一。』渣打銀行有關人士稱,去年9月份交易數據顯示:當月中國內地從香港進口的黃金數量環比增加30%至57噸,內地當年前9個月的進口量同比增加一倍至201噸。『據香港交易商所述,中國內地的投資需求是推動其進口量增加的最主要因素。』
匯豐銀行有關人士表示,依然看好未來黃金價格的走勢。他們把當前和上世紀90年代做了比較,發現上世紀90年代金價年年下跌,是因為當時全球通脹率較低,大宗商品價格較低,中國和印度啟動經濟改革,20億的人口第一次全方位地融入了全球經濟。與此同時,上世紀90年代的資本開始全球化,移民政策也有所放松,美元表現非常堅挺。『但現在的國際局勢和上世紀90年代完全不一樣,大宗商品價格高位震蕩,美元貶值,股市表現起起伏伏、震蕩不定,地緣政治的風險上昇。黃金在過去十年都是牛市,現在也遠未結束。』
反方:黃金價格存在不確定性
瑞銀有關人士指出,黃金在今年可能出現爆炸性走勢。黃金在歐債危機中表現並不出色的原因包括,第一,投資者缺乏信心。尤其是隨著年關臨近,投資者傾向於鎖定利潤,減少損失;第二,美元走強對黃金上行構成阻礙;第三,黃金當前的雙重身份導致短期交易變得困難;第四,去杠杆化和融資壓力令投資者擔心再度發生和2008年一樣的流動性危機,當年7-10月黃金大跌31%。
瑞銀有關人士認為,黃金價格在未來存在諸多不確定性,但若歐元區以更加快速的步伐加強財政整合,伴以發行歐元債券,那麼將是繼美聯儲推出第二輪量化寬松以來利好黃金的最大因素。
謹慎的黃金投資者應該為金價在今年達到頂峰做心理准備。高盛有關人士認為,雖然當前的黃金價格可以繼續投資,但是不適合長期投資。『金價波動周期逆轉將類似於1980年末,不過其波動率將不及之前水平。當時美聯儲主席沃爾克宣布遏制通脹,美國實際利率開始上昇,當美國經濟復蘇、量化寬松貨幣政策逐漸結束,且美國的實際利率上昇,黃金的好日子也將到頭。』
渣打銀行也有人士認為,雖然黃金價格有結構性上昇的因素,但是下跌的風險也不應忽視。一方面,歐洲及全球經濟的前景極度不明朗。盡管黃金被許多人視為避風港,但如果全球經濟陷入衰退,整體增長和需求放緩,金價也可能會大幅下挫。『短期而言,以及在危機期間,黃金市場主要受投資組合調整和被迫清倉行為主導,這些因素可以完全抵消掉避險買盤。在此情況下,黃金仍將跟隨其它金融市場下跌』。