|
||||
做投資始終避不開“風險”二字,尤其是在“極端”的2011年,除了風險還是風險。那麼2012年A股的風險將體現在哪些方面?
風險1:小股票擠泡沫
國泰君安重慶分公司首席分析師何力表示,要擔心局部擠泡沫的過程。“題材類小股票的結構性泡沫已經吹了三年,從2009就開始了,延綿的勢頭比2007年那輪大牛市還厲害。而各種小股票在一級市場發行定價之時,就已經將幾乎所有的利益席捲一空。如果二級市場走牛,這個泡沫可以繼續吹,問題暴露不出來,但現在走熊,泡沫可能就難以爲繼。”何力說,最近一段時間小股票的下跌,或許就是在還債。
何力認爲這個債目前可能還沒還完,“有可能是做的按揭,不會一次還掉,所以市場對小股票的傾軋是反反覆覆的。而隨着融資融券的常規化,在做空有利可圖的市場中,對泡沫的擠壓是直截了當的。”
風險2:新股發行照舊
從何力的表述不難看出,小股票擠泡沫與新股發行之間是有邏輯鏈的。採訪中,記者注意到,有一部分資深的個人投資者就直截了當地認爲,今年的市場風險實際上還是包含新股發行這一塊。他們認爲,如果新股發行的“三高”(高發行價、高市盈率、高超募額)現象和每週五六股、七八股的發行速度持續下去,那麼“逐漸改善”的流動性對股市可能起不到多大作用,而新股發行的問題也會越積越多。
風險3:業績預期下滑
上投摩根基金公司國內權益投資部總監助理董紅波認爲,今年的風險可能還會體現在業績方面。在經濟增速下行的環境中,上市公司2012年業績下調預期的風險或將大於2011年,市場的下行風險主要來自業績衝擊。他也提醒稱,中小板、創業板的估值仍有下調空間。
| ||