下週量能若不足本次反彈將結束

　　本週股指出現久違的結構修復性反彈，但隨着最後三個交易日的調整，股指周線收一根帶較長上影線的陽線，技術形態中呈現陽包陰的格局。但由於股指在週一、二較爲急迫的反彈，使得週五A股市場展開明顯的調整，K線形態上的強勢難掩指數內在預期性的風險，時間臨近春節，市場有迴歸到前期縮量陰跌格局中去的跡象。

　　整體來看，由於市場預期的逆回購和下調存款準備金率仍未兌現，導致週五上海銀行間同業拆放利率全線上漲，資金短期緊張的局面再度顯現；其次，已發佈2011年業績預告的近800家A股上市公司中，業績同比增長的超過七成，不僅顯示出上市公司去年業績增長的普遍性，也暗顯中國經濟依然活力不減。不過，也有不少週期性行業上市公司即將交出業績大幅下滑的成績單。這些都使得市場進一步糾結，也是指數一路熊風未見龍擡頭的根本性因素所在。

　　此次反彈，領漲的個股大部分均是6元以下的低價股，並不是這些個股業績或者質量如何，而是股價低了給人的感覺風險低而受到了追捧。超跌和低價都是典型的短線超跌反彈或脈衝式反彈的典型，說白了，此處的行情就是存量資金髮動反彈。故後市中市場若量能無法進一步持續釋放的話，節前最後一週就基本沒有什麼看的了。

　　操作方面，節前最後一週還需要關注市場量能的變化和板塊的輪動是不是可以有效形成。如果主力資金不能再次介入，或者熱點板塊不能有效輪動，那麼股指短期仍然會面臨繼續下行的風險。所以，操作上建議投資者控減倉位，以觀望爲宜。

　　寧波海順