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2011年,上市公司黑天鵝事件頻發,雙匯瘦肉精、重啤乙肝疫苗等事件,令重倉的基金陷入被動局面,淨值也遭受頗大的損失。記者從基金公司獲悉,在一系列集中持股風險爆發後,近期不少基金公司開始反思集中持股風險,並着手降低持股集中度。
在2011年底監管機構召開的基金公司監管工作會議上,也特別提及了基金集中持股、持債的風險,指出了部分基金公司未建立投資風險管理策略和投資業績檢討制度這一問題。
基金主動改變策略
去年3月份,受“瘦肉精”事件影響,雙匯發展連續3個跌停,2011年二季度,興全基金遭遇了40億元的淨贖回;去年9月份,博時裕祥持有的11國債13佔基金資產淨值比例達135%,由於該國債單日出現波動,使得該基金淨值一日下跌13.57%;去年12月份,重慶啤酒連續9個跌停,當年四季度,重倉基金公司遭遇了60億份的淨贖回……深圳一家合資基金公司的高管表示,重慶啤酒事件後,他們公司內部進行了反思,並強化了公司在投資上的風險控制,增加督察長在投資流程上的風險控制。據介紹,目前該公司適當限制了基金經理的投資權限,如核心庫的股票買5%以上需要公司高管審批,7%以上則需要投資決策委員會答辯審批。另外,在個股集中度方面,單隻基金買一家上市公司流通股票不能超過5%,而基金公司全部基金的持股如果佔到上市公司流通股份的10%,需要公司分管股票投資的高管審批,而全部基金持股比例超過20%要督察長審批,買30%基本上不被允許。
1月13日,興全全球視野基金經理董承非在該公司“基金經理面對面”答投資者問時表示,過去他的持股較爲集中,但經歷了雙匯發展事件後認識到有些風險很難防備,現在他對此進行了控制,主動降低了持股集中度。
集中持股是雙刃劍
集中持股一直是頗有爭議的話題,一方面,巴菲特的成功就是集中持股的最好例證,但是另一方面,一旦遭遇黑天鵝,對於基金的打擊就很沉重。
深圳一家基金公司的基金經理表示,基金是大衆理財產品,所以控制風險是第一位的,要取得長期穩定的業績,不能靠投機性的品種,因爲一旦集中持有的重倉股出了問題後果很嚴重,並且,一次投機成功也無法令基金業績持續優異。“我們選擇重倉股非常謹慎,基本上是白馬股,我們的投資理念是長期穩健投資。”
其實,不少風險控制較好的公司一直對集中持股有嚴格的控制。深圳一家基金公司規定,無論基金經理和投資決策委員會多麼看好一隻股票,該公司旗下基金持有該上市公司的股份數也不能超過該公司總股本比例的2%。
另外一家基金公司的副總經理表示,近期諸多負面事件,使得基金主動反思集中持股的風險,這是件好事情,說明大家看到了這個風險點。不過他也表示,集中持股是一個風險管理和投資風格的問題,在投資上來說,可分爲集中持股和分散投資,也不能說哪種投資風格好,只要它在合規的範圍之內即可。杜志鑫
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