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國際信用評級機構標準普爾公司16日發佈公告,將歐元區臨時救助機制——歐洲金融穩定工具(EFSF)的信用評級下調一級,即從最高的AAA級下調至AA+級。
這是標普繼上週13日下調歐元區9國信用評級後又一次發佈重要預警,因而再次引發震動,歐元區權威人士紛紛就此給予迴應,以平復各方緊張情緒。
不能完全得到擔保
標普在公司網站上發佈的公告說,由於歐洲金融穩定工具的兩個主要保證人法國與奧地利的評級由AAA級下調至AA+級,且這兩個國家的長期展望爲負面,這意味着這兩個國家信用評級在2012年或2013年內至少有三分之一的可能性再次遭到下調。這也意味着歐洲金融穩定工具不能完全得到AAA評級的擔保人或相同評級的流動性證券的擔保。
公告同時表示,目前歐洲金融穩定工具成員國正在採取強化其信用能力的措施。如果成員國的措施足夠有效,特別是如果歐洲金融穩定工具擔保成員國從長期角度看可能提供完全AAA級擔保,標普會考慮恢復歐洲金融穩定工具的AAA評級。但如果成員國的信用能力下降,特別是如果法國與奧地利的情況惡化,標普會考慮將歐洲金融穩定工具的評級進一步下降。
不會影響放貸能力
就在標普發佈公告後不久,歐元區方面迅速做出迴應。歐元集團主席容克16日發佈聲明表示,標普調降歐洲金融穩定工具評級不會影響其放貸能力。
容克表示,到目前爲止,歐洲金融穩定工具仍被另外兩大評級機構穆迪和惠譽評爲最高信用級別,而且這兩家評級機構均表示近期不會修改對歐洲金融穩定工具的評級。
容克強調,標普下調評級不會影響歐洲金融穩定工具4400億歐元(5572億美元)的放貸能力,歐洲金融穩定工具在當前及未來均有足夠的辦法實現其承諾。同時歐洲金融穩定工具將繼續得到其成員國無條件的、不變的擔保。
德國總理安格拉·默克爾的發言人斯特芬·賽貝特說:“政府沒有理由相信歐洲金融穩定基金保證方的規模不足以支撐其履行職責。”
法國財政部長弗朗索瓦·巴魯安當天發表聲明,稱歐洲金融穩定基金不需因降級而採取加強信用的措施。他說:“歐洲金融穩定基金的借貸能力未受影響,有足夠國家爲它擔保,有充分能力保證它完成使命。”
歐洲金融穩定基金17日發表聲明說,雖然它的長期信用級別遭到調降,但短期信用級別仍是標準普爾的最高級別。
歐洲金融穩定基金2010年5月由歐元區17個成員國政府設立,曾向愛爾蘭和葡萄牙提供緊急救助款,預計將爲希臘提供第二輪資金援助。這隻基金主要依賴歐元區享有AAA信用評級的成員國提供擔保,現在僅剩德國、盧森堡、芬蘭和荷蘭。
不再依賴評級機構
歐洲中央銀行行長德拉吉16日在歐洲議會經濟及貨幣事務委員會的聽證會上呼籲各界提高對信用的評估能力以降低對評級機構的依賴。他說:“從很大程度上來說,市場早已經預料到標準普爾會下調9個歐元區國家的主權信用評級,而且投資者早先已經據此預測調整了相應資產的價格。”
德拉吉說,雖然此次評級下調對市場影響相對有限,“但是,我們應該學着減少對評級機構的依賴,至少我們應該學着去評估信用”。德拉吉反駁了關於“歐洲央行通過三年期再融資提供的貸款並未流入信貸市場”的說法。他強調,歐元區銀行將大量資金通過隔夜存款工具存回歐洲央行並不意味着歐洲央行此前發放的貸款沒有流入經濟活動中。
(綜合新華社消息)
分析
歐洲央行面臨更大壓力
歐洲著名智庫歐洲政策中心資深研究員埃馬努伊利季斯認爲,法國的降級主要會影響歐洲金融穩定工具的融資成本,但由於關鍵國家,特別是德國的評級未變,因此這次調級預計影響有限。
英國《歐洲貨幣》月刊17日分析,失去AAA評級的歐洲金融穩定基金面臨三個選擇,一是歐元區餘下的AAA評級國家增加信用擔保,二是減少放貸,三是以AA+的新評級繼續放貸並支付更高利率。
分析認爲,第一個選項極度不可能實現,尤其是芬蘭強烈反對。第三個選項將增加葡萄牙等國的借貸成本。
至於第二個選項,在法國和奧地利失去標準普爾AAA信用評級後,德國、盧森堡、芬蘭和荷蘭能夠提供的擔保僅剩2714億歐元(3462億美元)。
英國廣播公司(BBC)商業新聞編輯羅伯特·佩斯頓說,上述一切意味着,更大壓力將施加給歐洲中央銀行,敦促其干預政府債券市場,平抑西班牙和意大利的融資成本。
點評
不應一味責怪評級機構
歐債危機爆發以來,圍繞評級機構的爭議一直不斷。一種常見的觀點是:評級機構落井下石,對危機惡化起到了推波助瀾作用。這一觀點顯然高估了評級機構的作用。的確,評級機構可能影響市場交易,但除此之外,風險厭惡情緒、資金供給狀況、投資者策略調整等都可能對市場產生更大影響。
實際上,面對歐債危機,一直存在兩股力量的較量:一股是歐元區各國政府和歐盟等官方決策機構,另一股是市場。這兩股力量並不是一貫合拍。
評級機構作爲市場的重要參與者,具有其無法替代的作用。對投資者來說,面對歐債危機如何調整自己的投資策略,他們不僅需要來自布魯塞爾“一以貫之”的樂觀表態,也需要來自評級機構的第三方看法。並且,兩者之間相互衝突的看法也將有助於“真理愈辯愈明”,有利於市場交易趨於理性。
債務危機爆發前的歐元大船,行駛在全球化黃金十年的太平海域裏,沒有危機應急方案,沒有裝配救生筏,缺乏經驗豐富的船長和水手……對今天的歐盟決策者來說,如何把他們只能行駛在風平浪靜水域的歐元“航模”重新打造成一艘“全天候戰艦”,是當務之急。而在這一過程中,來自評級機構攪起的“風浪”絕對是這艘戰艦所必需的歷練。況且,這些“風浪”還絕對算不上是“狂濤巨浪”,並不特別嚴酷。
推而廣之,從次貸危機到歐債危機,乃至將來再次面對經濟週期考驗之際,決策力量和市場力量之間都應保持一種微妙的張力和平衡。一邊倒責怪市場評級機構不解決問題,利用市場力量以達到決策效果纔是明智之舉。
新華社記者金旼旼
(據新華社北京1月17日電)
(來源:北京日報)
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