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上週大盤先抑後揚,呈小幅震盪上行態勢。全周深證成指總體表現明顯強於上證綜指,市場成交量較前一週明顯放大。光大保德信基金認爲,上週A股市場上漲的基本理由是經濟在回暖,因此這一輪上漲行情或將持續,這與去年6月份和10月份的兩次反彈有很大區別。
從消息面看,國家發改委決定,自2月8日零時起上調成品油價格。大成新銳產業股票基金擬任基金經理劉安田認爲,其對通脹影響不大,通脹水平主要取決於經濟增長及貨幣供應量兩大因素,因此2012年全年通脹壓力不大。預計全年經濟增長將接近潛在增速,在此背景下,股市雖難有大行情,但風險也相對較低。
劉安田表示,通脹壓力減輕是目前股市最有利的因素,市場雖然已經反映了經濟增長中樞下降,但通脹下行有助於緩解市場對經濟硬着陸的擔憂。而經濟軟着陸將有利於資產價格的企穩,那些之前受損於硬着陸的行業會出現估值修復,比如銀行、地產和保險。
此外,國家統計局2月9日公佈的數據顯示,1月居民消費價格指數(CPI)同比上漲4.5%,其中,食品價格上漲10.5%;1月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比漲幅爲0.7%,環比下降0.1%,PPI同比漲幅延續了此前持續回落的趨勢,創26個月以來新低。
諾安新動力靈活配置擬任基金經理趙蘇認爲:1月份CPI數據超出市場預期,主要是在較高的翹尾因素基礎上,受到節日和氣候變化影響,預計隨後幾個月仍將維持相對高位,因此流動性政策大幅放鬆的預期落空,對短期市場反彈形成一定壓力。但從全年看,在持續偏緊的貨幣政策背景下,下半年CPI走低將是大概率事件,這也爲調控留出更多操作空間。隨着經濟逐漸走進一個新的庫存週期,市場也將在震盪中呈現結構性的小牛市。
從板塊表現來看,上週除金融服務業外,其他行業全部上漲。其中輕工製造行業漲幅最大,爲4.03%。有色金屬、紡織服裝和電子元器件等行業的漲幅也超過3.5%。綜合、房地產、食品飲料和建築建材等行業的漲幅都超過3%。全周表現最差的行業是金融服務業,上週下跌0.35%。表現相對較差的行業有公用事業、交通運輸、交通設備、家用電器和信息設備等,上週漲幅均小於2%。
上週五,在安徽蕪湖房地產新政策的影響下,地產板塊表現搶眼。海富通基金認爲,在目前流動性釋放的背景下,短期市場的利空因素較爲有限,2月份行情在一定程度上值得期待;目前,地方房地產政策的變化已成爲市場焦點,或將對房地產板塊甚至整個市場產生影響。
光大保德信基金認爲,在市場快速反彈時,有色、煤炭等強週期行業的彈性更大。同時,由於經濟在回暖,且房貸政策近日有所變化,地產等早週期行業值得關注。另外,PPI的持續回落,會使大衆消費行業受益,此類行業也值得投資者關注。
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