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渤海產業投資基金總裁李祥生
目前基金業跟風、同質化問題很普遍。很多基金希望通過短期運作企業上市,然後抽身套現,但這不是我們追求的目標。我們追求『價值投資』,不跟風,不用『炒』的方法投機,而是把錢投到實體經濟中去。
作為國務院批准設立的國內第一只契約型人民幣股權投資基金,渤海產業投資基金促進了直接投融資的突破,幫助非上市公司出生、成長和壯大。
投資是把自己的錢投給別人,但『買的沒有賣的精』,潛在風險很大。對股權投資基金來講,投資的瞬間就是風險開始的一刻,所以渤海基金凝固在員工心中的企業精神第一條,就是責任感,即代人理財的意識。從市場角度說,就是將資金配置到最好的行業、最好的企業和最好的團隊裡去。
其實,任何行業都有風險,金融業本身也不是用來規避風險的,金融行業的一個重要功能就是給風險定價。股權基金要防止行業風險擴散為社會風險,所以要求投資人必須具備理財能力,能夠甄別和承擔風險。
每一家基金都有自己獨特的投資思路和理念,但目前基金業跟風、同質化問題很普遍。很多基金希望通過短期運作企業上市,然後抽身套現,但這不是我們追求的目標。渤海基金的投資定位就是最簡單的『價值投資』,通俗來講就是不跟風,不用『炒』的方法投機,而是把錢投到實體經濟中去。我們甚至回避所謂的『熱點』,因為熱點的項目價格都比較貴。股權投資基金比的不是花錢的速度,而是投資的回報率。沒有高質量的項目,我們情願投資的節奏慢一點,慢不是錯。
價值投資包含發現價值和創造價值兩個層面。能否發現價值,首先取決於對總體市場形勢的清晰研判。更重要的是決定投資項目的行業配置。通常來說,行業好,傻瓜都能賺錢。我們一般會在最好行業裡面篩選有發展潛力的子行業。同時通過國際經驗的比較,特別是和發達國家的歷史比對,預測哪些行業可能會在未來的中國得到快速發展,然後在這些行業裡尋找龍頭企業和優秀團隊乃至領頭人。投資是科學,看人是藝術。
創造價值使產業基金逐步實現卓越。產業基金不同於股票型基金,我們可以有機會參與改造入股的企業,作為股東積極進行投資後管理,改善被投資公司的治理結構,促進其增值發展,取得共贏的結果。
(本報記者陳傑靳博整理)