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唐志順畫
焦點訪談
主持人:羊城晚報記者韓平
嘉賓:
上投摩根投資組合管理部副總監王成
新華泛資源優勢基金經理崔建波
中歐盛世成長擬任基金經理周蔚文
行情還能持續多久?
羊城晚報:本周A股持續走強,昨日更是創出了今年新高2439.98點。很多投資者想知道,在實體經濟困難重重的情況下,這種『慢牛』行情還能持續多久?
王成:本周一希臘第二輪援助計劃初步達成,歐債不斷取得階段性突破,全球流動性和風險偏好持續改善;反觀國內,存款准備金率再次下調、新十二五規劃預計陸續出臺;此外,匯豐銀行22日公布的中國PMI初值昇至49.7,已實現連續第三個月回昇;諸多因素對市場投資氣氛的扭轉都有極大推動。我認為A股近期有望維持強勢。
崔建波:市場若走出徹底反彈行情,需要政策底、市場底、經濟底的共同配合。目前來看,A股市場的政策底現在比較明確,而經過較長時間的反復築底,市場底部基本已經形成。但從經濟來看,底部正在形成之中,市場對經濟回昇的力度、幅度以及持續性都持謹慎態度。另外,通脹是十分重要的影響因素,通脹能否如預期般穩定回落目前不是十分確定,因此近期市場的『糾結』情緒還會持續一段時間。
周蔚文:從經濟小周期來看,預計二季度經濟或將見底。同時,管理層關於積極引導養老金入市的消息不斷,證監會鼓勵上市公司完善分紅政策等對股市在政策上提供扶持。加上A股市場此前已經下跌較多,整體估值處於底部區間,在多方積極因素促動下迎來反彈,市場信心明顯恢復。不過,中國經濟增速整體仍將逐步放緩,資金面較2011年將略有寬松但幅度相對有限,在宏觀經濟、資金面均弱平穩的環境下,指數漲幅空間或會相對有限,市場再現單邊牛市的概率較小。
哪些板塊有望領漲?
羊城晚報:看來對後市謹慎的佔據了多數,不過,如果大市還是『糾結』的話,那麼其中的反彈最有可能是由哪些板塊來引領的呢?
王成:我認為龍頭板塊當屬房地產。在持續的政策調控下,今年以來多地房產價格出現下降,調控取得階段性實質成果,行業估值壓力明顯減小,板塊逐步企穩;同時,部分地區之前已出現調控松動跡象。
崔建波:具體到第一季度,我堅持在成長股方面精選個股,同時兼顧周期股的反彈行情,更看好早周期的房地產、汽車、家電等行業。房地產行業的不景氣是由於受到了人為地壓制,而未來如果各方面跡象走好的話,放松其實不難看到。地產股真正的機會還要看『兩會』之後政策對於房地產的態度,如果限購令有所松動,地產股則有機會,而由此帶動的相關產業鏈也值得關注的。
周蔚文:我看好醫藥、醫療設備、環保、傳媒以及消費行業的配置價值。其原因在於,在人口老齡化的大環境下,未來中國具有較大的發展前景;而對環保行業的青睞,主要是基於當前面臨的環境問題日益嚴重,環保板塊受到政策催化作用或將持續昇溫。
唐志順