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焦點訪談
主持人:羊城晚報記者韓平
嘉賓:鵬華價值精選擬任基金經理王學兵
申萬菱信基金首席策略分析師章錦濤
兩會結束,溫總理會後接受記者采訪時對房地產發布措辭嚴厲的講話之後,市場應聲暴跌,好在周五尾盤發力,大盤重上2400點,也重上30日均線,為後市留下了希望。
振蕩築底狀態
羊城晚報:不少投資者認為兩會行情已結束,你們怎麼看?
王學兵:確實,房地產對整個國民經濟和市場影響非常大,它是硬著陸還是軟著陸會有很大的不同。更讓人擔心的是,最近美國經濟持續復蘇,如果說美國不動產價格再出現明顯上漲的話,資金外流可能會加速。今年外貿逆差300多億美元創十年來新高,已可以看出一些跡象。
但是,這些因素對低價藍籌股的影響可能不是很大,因為這些股票已經趴在地上了,而對中小板、創業板、高估值板塊影響會比較大。開年以來這波行情是對去年四季度過度悲觀預期的修復。並不見得是對經濟好轉的一個預期。綜合判斷,接下來整個市場應是一個振蕩築底的狀態。
章錦濤:兩會結束A股出現今年以來最大幅度的調整,各類指數跌幅慘重。但不必過度恐慌,因為本輪股指的上行空間本身就超出市場預期。我預計本輪回調的幅度約在100點到150點左右。
從中長期來看,我們依然保持謹慎偏樂觀的態度。因為當前正是牛市第一階段:是重新恢復對經濟未來發展的信心。需要警惕的是,本輪歐美股市從2011年10月份開始上漲,而從2011年12月19日開始,美國股市就再也沒有出現回調。如果全球股市在未來出現短暫回調,可能會對A股有所衝擊。還有就是大盤IPO可能重新開啟。今年前兩個月大盤IPO合計融資427億元,融資量非常少,在市場上漲的過程當中一旦大盤IPO重新開始,市場可能會擔心資金面的問題。
還是結構性機會
羊城晚報:今年以來雖然龍抬頭行情表現超預期,雖然熱點炒作層出不窮,周五又炒起了家具板塊,但是熱點板塊的持續性較差,普通投資者較難把握一條清晰的投資主線。針對這樣的情況,有何較好的應對策略?
章錦濤:主要是經濟形勢並不明朗,沒有哪個行業能讓人看到明確的增長前景。所以今年A股注定只是一些結構性機會,投資的關鍵在於精選個股、采取波段操作的方式。
相對來說,我們看好估值低、需求穩定、並具有競爭力的公司。比如:隨著美國經濟的緩慢復蘇,相關的出口汽車零部件類公司將迎來機會。而基於行業輪動的觀點,一季度將會呈上一份良好的季報,不排除會有一波短暫的行情出現。此外,雖然兩會已經結束,但與兩會相關的主題性投資將值得關注,如醫療、教育、交通等。而通訊行業則需密切關注兩會期間及會後的討論內容,擇機操作。待主題性機會過後,未來的投資機會或將逐漸向估值和基本面分析轉移。
王學兵:從大的方向上看,非周期、大消費類資產將不斷受益於國家政策鼓勵、人均收入的增長,未來對經濟增長貢獻逐步提高,這些行業將保持一個長期穩定增長,還有可能是資本市場的常青樹。
今年的政策調子就是維穩,所以市場明顯上漲的概率也很小,整個市場會呈現漲跌兩難的狀態。總體來看,目前這個點位對藍籌股投資的風險收益,性價比已經非常突出了。今年是藍籌股投資的播種年,對長期投資者而言是一個難得的歷史窗口。
韓平