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在3月最後一個交易日,也是第一季度最後一個交易日裏,A股表現並不樂觀,滬指全天都在2260點附近震盪,兩市成交量繼續萎縮。回顧整個一季度,A股股指雖然在1、2月裏連續兩個月漲幅超5%,但3月整體6.82%的跌幅又將此前的反彈成果吞噬大半。面對昨日收盤僅比1月4日上漲93點的股指,股民用調侃語氣安慰稱“A股這次是反彈姿勢不爽,需要推倒重漲”。對於節後的行情,多數券商也偏於謹慎,認爲二季度A股或從上下兩難的“震盪市”逐漸步入“底部探明”的結構性行情,建議投資者在3月底、4月初擇機佈局,4月中旬開始市場有望重新進入上漲期。
3月收官
滬指周線“四連陰”
昨日是3月最後一個交易日,A股在市場無實質利好、投資者信心不足的背景下一度走低,但盤中金融和地產等權重板塊強勢護盤,集體帶動股指回升。截至收盤,滬指報收2262.79點,微漲10.63點,迎來周線“四連陰”。深成指報收9410.26點,下跌7.96點。
從昨日盤面來看,權重股成爲護盤最大“功臣”。其中受“上市公司併購重組分道審覈制度正在準備”影響,券商板塊全面大漲,個股國海證券、廣發證券、中信證券漲幅居前。保險板塊整體上漲1.54%;銀行板塊上漲1.35%。與之相反的是,釀酒板塊仍未“恢復元氣”,昨日整體再度跌超2%,個股古井貢酒、洋河股份等均跌逾3%。
大勢分析
多個利空集中釋放
這個月的A股市場可謂“屋漏偏逢連陰雨”,多個利空的集中釋放不但令股指加速下滑,還深深打擊了投資者的做多信心。
-經濟走勢不清晰
近日,3月匯豐採購經理人指數意外下滑至近四個月新低,再度引發市場對經濟下行的擔憂。中金公司也表示,今年經濟走勢會實現軟着陸,但下滑週期會被拉長。二季度政策放鬆的力度和時間點或將比市場預期的更弱、更晚。
-上市公司盈利下滑
國家統計局數據顯示,今年1-2月,全國規模以上工業企業利潤同比下降5.2%,出現了2009年金融危機以來企業月度利潤首次負增長。與此同時國企也出現營收上漲而利潤下降的倒掛現象。市場普遍預測,一季度上市公司盈利業績難以樂觀,這也是導致A股近日下跌的原因之一。
-市場擴容壓力加大
3月27日,深交所副總經理陳鴻橋在某高端論壇上表示,目前創業板中按第二套較低標準上市的公司太少,第二套標準門檻更低。未來深交所將加大力度,推動“小而新、生面孔”的企業上市,推進小微型企業的發展。業內普遍認爲,創業板降低門檻就意味着“擴容”,對創業板整體估值水平將起着下拉作用,將加速新股、次新股暴跌。
4月預期
節後先回落後反彈
隨着4月的到來,二季度行情即將啓動。在多數券商看來,若4月初政策放鬆信號沒有出現,市場或存在再次探底的可能。但隨着後期風險得到充分釋放,市場將醞釀下一波反彈。預計市場探底反彈時間點爲4月底至5月。
中原證券指出,首先,從經濟層面來看,經濟處於下行通道已是市場共識,但下滑速度的放緩將有助於經濟企穩回升預期的形成;其次,從業績層面來看,年報業績衝擊兌現,市場進入業績真空期前仍將面臨季報考驗。因此,短期市場缺乏動力,利空因素仍需時間消化,預計調整將延續至4月中下旬。
針對節後市場投資熱點,中金公司建議,二季度一方面投資者可按庫存調整的時間前後配置煤炭、有色、鋼鐵、汽車板塊。另一方面,可關注受益調結構的“綠色消費”“新一代信息技術”“高端裝備”,其中節能家電將是一個重要看點。其次,食品飲料、醫藥、商業、旅遊酒店等傳統消費領域在二季度同樣存在較好的投資機會。
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