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長期壓抑不如友好分手
【英國《金融時報》網站4月2日文章】題:歐元區的離婚解決方案(作者魯比尼全球經濟諮詢公司常務董事亞納比·達斯和公司董事長努里爾·魯比尼)
歐洲央行已經避免了一場災難,着實讓人大鬆了一口氣。但是,根本問題並未得到解決。希臘債務或許需要再度重新安排;葡萄牙和愛爾蘭的債務或許也需要重新安排。西班牙和意大利或許仍需要嚴密加以監視。如果不清除有毒資產或進行資本重組,銀行危機幾乎是無法得到解決的。歐元區仍然缺少貨幣同盟具有的一些能夠經受得住考驗的基本特徵。擬議中的改革或許會進一步加劇財政、銀行和對外賬戶潛在的不平衡狀況,可能還會使歐元區更難而不是更容易抵禦地區性衝擊。
當身處一段糟糕的婚姻時,分手或許是一種艱難的選擇,但總比死守要好。邊緣的債務危機可能會嚴重影響到銀行資本鉅額虧損和債務的核心,進而使其陷入曠日持久的停滯狀態。因此,我們提出下述善意的離婚解決方案。
離開歐元區的國家必須擺脫以債務主導的經濟增長並實現以出口和收入主導的經濟增長。歐元區的剩餘成員則應該使自己的國內需求重新得到平衡。實施歐盟自由貿易協議對於實現這一目標是至關重要的。理想的辦法是,五個面臨壓力的邊緣國家———葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙———可選擇離開,並通過談判就過渡資金問題達成協議。
這種戰略將確保離開國家的繼續生存和歐元的信譽。它將保留歐盟海關同盟,這是符合所有成員國的利益的,而且還將爲歐洲央行和離開國家的央行確立一個貨幣框架。
過渡期之後,獨立的國家央行和歐洲央行將採取措施,實現共同的通脹目標,通過在更廣泛的歐盟範圍內限制競爭性的貶值來避免保護主義。
我們之所以有離婚法,是因爲對於當事人來說,友好的離婚遠比伴隨不幸婚姻而來的長期壓抑要好。歐元區應該儘快制訂有序分手的計劃,因爲拖延往往會使婚姻破裂付出更大代價。
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