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新華社
中國人民銀行14日對外宣布,自2012年4月16日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由千分之五擴大至百分之一。
五年前幅度3%。擴至5%。
央行稱,自4月16日起,每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在中國外匯交易中心對外公布的當日人民幣兌美元中間價上下百分之一的幅度內浮動。
外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現匯賣出價與最低現匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由1%擴大至2%,其他規定仍遵照《中國人民銀行關於銀行間外匯市場交易匯價和外匯指定銀行掛牌匯價管理有關問題的通知》執行。
自2007年5月21日起,銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價日浮動幅度,已由千分之三擴大至千分之五。
增強匯率雙向浮動彈性
對此業內人士指出,當前我國外匯市場發育趨於成熟,交易主體自主定價和風險管理能力日漸增強,為順應市場發展的要求,促進人民幣匯率的價格發現,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度建設,故人民銀行決定擴大外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度。
央行表示,中國人民銀行將根據國內外經濟金融形勢,以市場供求為基礎,參考籃子貨幣匯率變動,維護人民幣匯率的正常浮動,保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定,維護宏觀經濟和金融市場的穩定。
觀察
人民幣進入雙向波動時代
有之炘
央行稱,做出這一決定的目的是為了順應市場發展的要求,促進人民幣匯率的價格發現,完善我國的匯率制度建設。誠然,根據市場供求狀況適時擴大匯率波幅,有助於分化單邊昇值預期,推動雙向波動成為市場常態,增加人民幣匯率的彈性和靈活性。
在德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿看來,提高匯率的彈性還有另一個效用是抑制短期資本大規模流動。
馬駿在分析2007年至2011年數據後指出,人民幣對美元年化日均波幅在主要貨幣中處於低位,僅為2%左右,多數其他貨幣的波幅在5%-20%之間。由於人民幣波幅太低,使投機人民幣昇值的資金獲得了有吸引力的低風險回報,加劇了熱錢的流入。而一旦增加匯率彈性,可依靠匯率彈性本身有效抑制短期資本持續大規模的流動,因為匯率會很快昇值到市場一致預期水平,從而迅速消除對匯率繼續昇值的預期。
變化
0.5%五年紅線告破
人民幣兌美元匯率的日波動區間幅度從目前的0.5%擴大至1%。也就是說,央行每天公布的人民幣中間價原先只要觸動0.5%的漲跌幅就告漲跌停,現在彈性區間擴大到1%。
記者注意到,0.5%這條『紅線』的設定已有5年之久,而去年9月下旬以來,隨著國內外匯供求關系的變化,銀行間市場多個交易日出現交易價觸及當日中間價0.5%的浮動區間上限,也即人民幣對美元跌停。今年2月底,人民幣對美元匯率中間價跨入『6·29』時代,一路貶值的態勢更是持續了將近半個月。
名家圓桌
周景彤:第一步是增加匯率彈性
中國銀行戰略發展部高級經濟師周景彤:人民幣國際化必然需要更為靈活的匯率機制,而第一步就是增加匯率彈性,將人民幣對美元的匯率波動區間由0.5%擴大到1%,符合『雙向波動』的政策方向。
同時,人民幣匯率形成機制改革還要與利率市場化改革相結合,並要進一步健全和完善人民幣外匯市場,加快人民幣國際化進程。
丁志傑:匯率不會發生大起大落
對外經貿大學金融學院院長丁志傑:當前人民幣兌美元匯率走勢出現了分化,從單邊昇值發展到有昇有貶,在雙邊走勢漸顯的情況下,擴大波幅不會發生匯率的大起大落。
當前我國外匯市場基礎設施建設不斷完善,交易品種和交易主體日趨豐富成熟,交易方自主定價能力不斷增強,這些都有利於匯率波動幅度的擴大。
莊健:放開波動幅度時機合理
亞洲開發銀行經濟學家莊健:目前我國貿易順差日趨減少,國際收支進一步向均衡狀態接近,資金流入流出雙邊情況開始出現,這些均是波動幅度進一步擴大的有利條件。此時放開波動幅度時機較為合理。
波動幅度的加大,有利於實體經濟的平穩發展,有利於匯率市場化改革的完善,同時也有利於市場經濟改革的整體推進。
張斌:放松資本項目管制前提
中國社科院世經所宏觀經濟研究室主任張斌:匯率水平是經濟體間關系的體現,加大彈性讓匯率浮動起來,可以增強經濟體的發展彈性,有利於宏觀經濟的平穩運行。
進一步增強人民幣匯率彈性、完善匯率形成機制改革的最大好處,不僅在於讓匯率自身發揮調節資源配置的價格杠杆作用,還在於給其他領域的改革松綁。彈性匯率是放松資本項目管制的前提。
調查
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