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本週,滬指創出今年以來第一個五連陰走勢,從週一在外圍暴跌引發跳水開始,長陰跌破半年線,引發了本輪下跌。全周滬指下跌91.99點,跌幅3.88%,深成指跌幅4.32%。而週四高開低走,晚間降息後,週五再度先漲後跌,指數有效跌破2300點支撐位。從大智慧資金流向上看,本週大資金流出194.36億,較上週40億流出增加了近5倍。
“僞降息”制約反彈
儘管週四晚間央行突然選擇降息,但仍未能支撐大盤反彈,銀行股低迷表現是制約市場的最大原因。本次央行降息實則是“非對稱”降息,反映出一方面管理層希望通過流動性來刺激經濟,另一方面亦不想下藥過猛,畢竟房地產的調控是管理層不願鬆手的。對銀行股來說,淨息差的萎縮對銀行業績形成了較強的壓力,直接導致昨日銀行股的弱勢,對指數是形成了直接的壓力。此外,央行本次降息或將意味着即將發佈的數據並不樂觀。
根據大智慧超贏資金流向統計顯示,電力板塊是本週唯一資金流入的板塊,全周流入2.53億,其中,國電電力、華電國際、寶新能源、大唐發電位居資居前四,分別爲1.11億、0.61億、0.54億、0.47億。首先夏季用電高峯的到來利好電力,而煤炭價格的走低以及階梯電價政策刺激,以及長期以來電力的低估值,爲電力股本輪行情提供了空間。
本週資金流出前五板塊均出現10億以上淨流出,而銀行板塊資金流出達22.15億,位居第一,僅週五銀行板塊就流出12.21億,週四晚間的降息及利率市場化的逐步推進,對銀行板塊來說,是短期一大利空。從個股上看,資金流出超過1億的有34只,而流入超過1億的僅多倫股份3.32億、國電電力1.11億。
單從週五來看,大盤資金淨流出39億。僅旅遊酒店板塊淨流入,資金流出位居前列的板塊則是銀行、有色金屬、煤炭石油、房地產、機械。個股資金流入前五名分別是多倫股份、同仁堂、贛鋒鋰業、航天動力、中發科技,資金流出前五名分別是浦發銀行、民生銀行、興業銀行、招商銀行、深天馬A。
歐債問題繼續發酵
本週歐債問題繼續發酵,西班牙債務收益率接近達到6.53%,接近7%的收益率違約警戒線。雖然2011年年底西班牙的債務佔GDP比重爲67.8%,並不如希臘的160%這般驚人,甚至還不到法國84%的水平。但是西班牙銀行承受的巨大壞賬風險,正在動搖投資人的信心。
雖然德國拒絕啓用ESM和ESFS來輸血西班牙,但回想2008年次貸危機時,美國政府如何救助“兩房”,可以預見,西班牙最後獲得救助也是板上釘釘。只是在西班牙銀行體系獲得歐盟背書之前,漫長的政治博弈不可避免,雙方討價還價的戲劇又將上演,曠日持久地觸動投資人的神經。
歐債問題已經從第一階段發展到了第二階段,從簡單的發現債務轉向挖掘銀行背後的隱性負債,從進行有條件的融資救助轉向建立長效穩定機制,從簡單的縮減財政開支轉向財政支出和赤字的再平衡。在歐元策略上,繼續採取空頭的思路依然是較爲上策的選擇,當然短線的波動可能致使其產生較大幅度的反彈,倉位的把握還需要關注美元和大宗商品的走勢。
弱勢難改觀望爲上
盤面來看,大盤連續兩天的“高開回落與尾盤跳水”充分反映出市場的集體低迷狀態。熱點方面,鋰礦、券商、環保等主題雖有所表現,僅個別股走勢較強,相關個股跟風意願不足,導致了市場賺錢效應依然匱乏。
不過,如果週六數據好於市場的悲觀預期,則行情有望在下週一形成小股反彈,並且配合美元指數的修整和外圍市場的反彈,指數可能繼續於下方尋求支撐,從而形成大箱體震盪的格局。
後市方面,我們認爲,由於量能萎縮市場關注度的下降導致市場或將繼續低位運行。操作上,投資者不妨繼續耐心等待轉勢信號,守株待兔應該要比盲目衝殺更適合現在的行情。總體上控制倉位之後,可中線關注超跌的成長性個股,包括調整幅度較大的智能電網,新材料,新能源等行業。
(財金記者王叢叢)
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