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2012年6月7日至8日,在大盤向下調整的背景下,國海證券股價連續大漲,兩天漲幅合計達10.18%,在19只券商股中漲幅第一。自年初以來,國海證券的累計漲幅已高達190.01%,遠遠超過券商股43.10%的平均漲幅。
雖然國海證券曾於5月19日發佈公告,就公司股價的暴漲提醒投資者注意風險,並曾在此前發佈股價異常波動公告,但是,這並未減輕投資者對於國海證券涉嫌配合莊家炒作股價的質疑。
股價瘋狂上漲
2011年8月9日,國海證券通過“SST集琦”借殼上市。
作爲一家實力較弱的區域型小券商,國海證券上市是廣西重點支持的項目。2011年5月,“S*ST集琦”資產重組獲得證監會有條件審覈通過,6月28日,正式收到證監會資產重組批准的批覆:覈准公司以全部資產及負債置換索美公司及索科公司所持國海證券9.79%的股權及部分現金,同時以5億股新增股份吸收合併國海證券。
在借殼上市首日,國海證券收盤報13.08元,較停牌前暴漲197.9%。其後,諾安、華夏、融通等多家基金大舉買入,推動該股股價繼續攀升,2011年9月22日,國海證券盤中最高見19.55元。
2011年9月下旬起,國海證券股價步入調整,2012年1月6日,盤中最低見9.89元,與三個多月前的最高價相比,跌幅約50%。諾安基金、融通基金都深度被套。
2012年1至2月,在大盤迴升的背景下,國海證券股價跟隨反彈;3月份起,在大盤步入調整後,該股繼續強勢上漲,成爲整個券商股板塊的領頭羊。
業績乏善可陳
在國海證券的主營業務構成中,證券經紀業務收入佔比超過六成。2011年,該公司在網點規模增至55家、覆蓋面由7個省級區域擴展至14個的背景下,證券經紀業務收入同比下降近29%,減少至7.86億元,而營業成本增長12.70%,達4.65億元,營業利潤率下降21.91%。
相對證券經紀業務而言,國海證券的投行業務保持增長。2011年,公司累計完成股票及債券主承銷項目8家,獲得營業收入2.16億元,同比增長12.46%。不過,國海證券的自營業務在2011年虧損逾1.46億元,該公司在投行業務方面獲得的利潤遠不及在自營業務上造成的損失。
今年一季度,國海證券的營業收入與淨利潤依然呈下降趨勢。
核心資產變爛
值得警惕的是,國海證券資產質量的下降,比公開的財務數據更加糟糕。
作爲最優質的一塊核心資產,子公司國海富蘭克林基金曾爲國海證券的業績作出舉足輕重的貢獻。2011年,國海富蘭克林基金實現營業收入2.86億元,淨利潤0.77億元。按國海證券控股51%計,國海富蘭克林基金2011年所貢獻的淨利潤佔比超過五成。
近年來,國海富蘭克林基金的資產質量正在迅速惡化。知情人士透露,2011年7月起,在大股東國海證券的力挺下,李雄厚開始代理公司總經理職務,2011年9月23日起,正式擔任總經理。此後,國海富蘭克林基金公司就陷入了大動盪之中。瞭望東方週刊
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