|
||||
目前滬深市場有16只銀行股,其中滬市共有14只。目前兩地市場上市公司已超過2600家,銀行股儘管數量很少,但對整個市場的影響是舉足輕重的。一方面,銀行股在指數計算時佔有重大權重。它們的漲跌,直接左右着指數的發展方向,這在上證指數上表現尤爲明顯。另一方面,銀行股流通市值巨大,直接影響着市場總體盈虧狀況。以近兩個月工商銀行的表現看,5月初到7月中旬,扣除分紅除權,下跌了0.50元,按2625億A股計算,A股流通市值損失約1300億。整個上半年新股IPO總額爲700多億,一個工商銀行的損失等於新股IPO總額的兩倍。如果說影響指數只是動搖了市場對信心和預期,但市值的損失總是實實在在的失血。
仔細分析16只銀行股的走勢,基本都創下了一年來的新低。正是因爲銀行股不斷下挫,這才使大盤日益低迷。沒有銀行股的止跌,就很難有大勢的見底。
爲什麼銀行股最近走勢特別弱?這裏既有行業和經營方面的因素,更有市場供求關係失衡的壓力。
(1)銀行高額利潤時代面臨挑戰。銀行業壟斷如果沒有競爭,就必然是高額利潤的行業。但從以下方面看,銀行業的高額利潤時代面臨了挑戰。一是降息因素,尤其是非對稱降息對銀行業績有很大影響。在存貸利率較高的條件下,利差的空間自然就大。如果利率降下來,利差的空間從絕對數看,一定會受到壓制。二是調控房價因素。無論是個人的房貸需求,還是房地產公司對資金的需求,在嚴厲的房地產調控政策下,都會大大縮水。三是利率市場化。由於存款和貸款都有了議價的空間,事實上,等於把銀行一塊利潤讓利出來。四是金融改革。無論是溫州的金改,還是珠三角前海金融改革試點,事實上都把一些灰色的金融活動納入到了合法的範圍,這在某種意義上也對銀行的壟斷經營進行了突破。以上四個方面的因素,很可能會使銀行高額利潤時代逐漸走到終點。在這樣的背景下,銀行股上半年走勢就顯得特別弱。
(2)市場供求關係的失衡。銀行股有一個重要特點,這就是體量巨大,具有很強的流動性。銀行股的拋壓儘管有一部分是因爲外資解禁後套現離場,但更主要的恐怕還是來自於二級市場機構的拋售壓力。對於持倉量巨大的機構來說,當大家對二級市場趨勢普遍看淡時,拋出大盤股相對容易一些。對中小板或者中小盤的股票來說,三五個交易日能夠套現的資金十分有限,但在銀行股中,只要三五分鐘,或者只需讓股價有小幅的下挫,就能夠大量套現,及時降低倉位。不能否認的是,上半年銀行股越走越弱,跟二級市場機構拋盤不斷涌出有直接的關係。
總之,銀行股對滬深股市的發展趨勢有着決定性影響。在銀行股全面探底企穩並走出弱勢之前,就不應輕言大盤已經見底。瀚民
| ||