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唐志順畫
J焦點訪談
●觀點一:中報即將密集披露,未來幾周下跌可能仍大
●觀點二:往下空間已經不大,市場將存在結構性機會
主持人:
羊城晚報記者吳海飛
嘉賓:
瑞銀證券首席策略師高挺
廣東瑞天投資總經理李鵬
本周滬指再度收出了陰線,已經出現了周線『五連陰』的走勢,而之前一度強勢的深成指,本周大幅走弱,創出了近期新低。市場人士指出,從形態上看,滬指上方20日均線以及2200點關口處壓力較大,短期如果沒有政策上的利好刺激,滬指重回2200點的概率較小。
繼續調整可能性有多大?
羊城晚報:市場周初大跌後再度陷入振蕩,反彈欲起又止,不得不讓人擔心此前普遍認為的『鑽石底』2312點似乎也不那麼牢靠,從短期的情況來看,市場繼續向下調整的可能性有多大?
高挺:未來幾周應該是市場風險還是比較大的,如果市場情緒波動偏向悲觀的話,股指繼續往下打的可能是完全存在的。盡管此前也有不少負面的業績預告出來帶來市場下跌,釋放了一定的風險,但是未來數周一直到8月前段,中報還是密集披露的,而由於微觀層面企業盈利對宏觀層面經濟企穩的反映有滯後,所以盡管宏觀數據可能已經見底,但微觀層面盈利偏負面仍會是大概率事件。我們對整個非金融行業的上半年的盈利增速預測是-10%,因此未來數周還需要一定的市場調整來消化中報業績的壓力。但從整個下半年來看,在消化業績增長壓力之後,股指上行動力將相對增強。
李鵬:市場在2300點之時,我們認為往下的空間已經不是太大,但實際的情況卻還是往下走了一段。短期市場的漲跌比較難於判斷,但從下半年來看,市場回昇可能還是比較大的,至少依然會是結構性的機會。此前我們也一直強調二三季度是經濟築底的過程,但是經濟硬著陸的風險比較低,因此股市出現加速恐慌或者跳水式下跌的情況很難出現。事實上,下半年政策的寬松也還會繼續,更加能確保經濟的築底回昇。而經濟回昇的快慢將影響到股市回昇的速度和高度,但畢竟政策顯效需要時間,依然要用相對偏長的眼光來看待漲跌。
哪些板塊有結構性機會?
羊城晚報:短期規避風險或者尋找結構性上漲機會的話,應該關注哪些板塊品種?
李鵬:市場一直是有結構性機會的,即便是這輪下跌,醫藥、食品飲料等大消費概念也依然是上漲的。白酒板塊可能漲幅有點大,部分個股已經反映深圳透支了業績增長,繼續上漲的可能性在下降,但白酒以外的其他食品飲料股,還是有機會的。另外包括其他一些下游的消費品,也是中長期配置的趨勢,有不少品種市場研究可能不夠透徹,給予一定的耐心,結果也會是不錯的。此前我們看好的券商股,下半年也依然還有表現機會。
高挺:在目前短期市場風險較大的情況下,我們建議主要圍繞以下三條主線配置:一是中報公布期間,增長相對確定的食品飲料和醫藥板塊;二是降息周期中,有望受益的非銀行金融,主要是券商和保險板塊;三是受益原材料成本下行的行業,比如油價下調有利於航空業,煤價下跌利好電力股,等等。
吳海飛