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大概每個有點積蓄的中國人都會面臨一個相同的問題:把錢放在哪裡?雖然這幾年的選擇多了不少,但大的選擇無非幾種:
一是放在銀行裡,雖然安全但是幾乎沒有回報,碰到通貨膨脹,錢還會越存越少;
二是把錢投到不比房地產風險更小的股市裡;
三是買房,房子不怕通貨膨脹,長期看即使不昇值,保值絕對沒問題,有房還能有安全感和穩定感。
如果和前面王二的故事類比,把錢存銀行就像是存糧。雖然沒有存糧那麼極端,但存銀行的回報率接近於零甚至時常為負(比如,2011年的實際存款利率就是負的),就像是存糧會越存越少;而買房跟買地一樣,買的是一塊真實的資產,握在手裡放心,長期還有昇值的潛力。因此,在買房和存錢之間,很多人都會主動選擇買房。
即便這些人買房的目的未必是炒房,就像王二買地最初的用意也不是炒高地價一樣,但這種行為的結果仍然會推高房價。至於買房和買股之間的取捨,買房對很多人而言恐怕也是更好的選擇——一樣要承擔風險,買房心裡可要踏實多了。
歸根結底,中國投資渠道的缺乏讓很多中國的家庭在金融意義上就像是生活在小山村裡的王二。
中國有很多人沒有錢,但也有很多人有錢。而那部分有閑錢的人,當他們只能在不好的投資(買房)和更不好的投資(存銀行或者買股票)之間作選擇時,很多人選擇了買房。這樣做不僅導致了房價高漲、住房空置和很多普通人購房發生困難,而且這樣做更是對資源的錯誤配置——如果有好的金融體系和投資渠道,這些錢原本可以投到更能夠創造價值的地方。
事實上,當一個經濟中最好的投資方式竟然是買房的時候,這也恰恰說明了這個經濟的金融體系可能存在缺陷。就像在上面王二的村子裡,買地賣地並不真正創造任何價值,只是財富在一個村子裡流轉,而這件事情發生的根本原因還是王二的村子沒有更有價值的地方投資。
中國還是一個資本稀缺的發展中國家,錢投到很多領域都能產生可觀的回報,很多中小企業得用百分之十幾甚至幾十的年利率通過民間金融借貸就是一個明證。如果金融體系運轉良好,那資本自然應該是流到最需要錢的地方,這個過程也應該會為投資者創造不錯的回報。只是這個過程沒有在中國發生。一方是需要錢的地方沒有錢,另一方是有錢的人沒處投資,最後把錢投向房地產。
從這個角度說,只要無法有效配置資源的中國金融體系一日得不到根本改善,房地產作為有吸引力的投資品的狀況很可能也無法改變,想要緩解高房價的政策最終也可能無功而返。如果要改變王二村子裡的高地價,最一勞永逸的做法也許就是修通出山的道路,讓王二能有別的方式處理他的糧食。房價也是一樣,只有真正存在其他更好的投資渠道,投資性購房推高房價的壓力恐怕纔能有效釋放。(26)