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A股市場2400多家上市公司的2012年中報已披露完畢,鋼鐵、航運等行業陷入了困境,這些行業成了虧損的重災區。位列虧損前十位的上市公司中,鋼鐵行業佔一半。中鋼協編制的國內鋼材綜合價格指數近日跌至102點左右,而1994年這個指數剛推出時爲100點。相當於18年後,鋼價水平又回到了原點。鋼鐵行業的這種虧損現象,正好也印證了前期大量鋼貿企業倒閉的傳聞,凸顯了目前經濟下滑的困境。航運業仍未走出困局,2011年因淨虧104.48億元而成爲“A股虧損王”的中國遠洋上半年淨虧損48.72億元,比上年同期增加虧損21.61億元;基本每股虧損0.48元,比上年同期增加虧損0.21元。中國遠洋也繼續成爲今年上半年的“A股虧損王”。
從房地產調控,到各行業增速下滑,再到鋼鐵、航運等行業的大面積虧損,可以預見,不久的將來,還會有更多行業爆出虧損,上市公司的業績要從緩慢增長轉向全面下滑了。上週曾經談及了對經濟下滑的擔憂,中國股市還沒真正經歷過經濟下滑的考驗,現在這個難題來了,躲也躲不了。
當然市場也有樂觀的一面,比如美國經濟的復甦已經明顯,對外貿出口企業帶來一絲希望;政府近期又開始加大基礎設施的投資和規劃,這對地方經濟的增長影響巨大,受此鼓舞很多地方又開始了新一輪雄心勃勃的擴張計劃;提振經濟的三駕馬車中只有擴大內需是個致命傷,受人均水平限制,老百姓口袋子本來就很緊,加上房地產、汽車、家電等板塊都快速回落,怎麼提振內需呢?如果股市起來了,相信會極大改變這種格局,而管理層也早晚會意識到這個問題的重要性。
筆者對比了1995年以來中國股市和美國股市的走勢,發現1996年、1999年和2006年三次大級別行情起來前,都是美國股市繁榮,中國股市最悲慘的時候,就是所謂的背離,但是後來中國股市都迅速拉起,消除了背離,基本呈現了一致性。這次兩個市場又出現了巨大的背離,如果要消除背離,一種結果是A股市場快速拉起,呈現一致性,也是大家樂於看到的結果;還有一種就是美國股市快速下跌,和A股市場部分消除背離。參考了一些意見,幸好美國股市快速下跌的可能性不大,兩個重要依據,一是美國近期上市公司業績很好,市盈率很低;二就是美國股市的參與度還很低,就是大量資金還在債市裏,還沒有大量擁入股市,這爲美國股市以後繼續上漲奠定了資金基礎。目前美國股指基本恢復到了2007年的繁榮時期,這也爲A股市場恢復性上漲提供了一個有利的周邊環境。
現在剩下的就是如何恢復中國股市投資者的信心了。本週轉融通推出是一個積極信號,理論上就是銀行資金可以合法入市了,第一日通過轉融通流入股市的資金就達55億了,希望能夠再有一些組合拳配套,中國股市是需要下猛藥的時候了。國元證券王驍敏