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金條被投資者搶購!這是最近國內不斷傳出的消息,其背後原因是黃金價格企穩回升。當價格突破1700美元/盎司以後,黃金下一步走勢又會如何呢?在匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄看來,今年下半年黃金還有上升空間。
重慶晚報記者張彬
雙重原因壓金價
過去幾個月,金價表現令投資者失望———在2011年9月初觸及每盎司1921美元的高位後,至今仍處於回落低位。
爲何會出現這樣的情況?“我們認爲雙重因素導致黃金升幅受阻。”葉劍雄稱,一方面,在歐債危機告急期間,股市遭到瘋狂拋售,投資者爲了追繳保證金而出售黃金套現。另一方面,歐債危機導致歐元持續疲弱,金價因美元轉強而受壓。“受雙重因素互相影響,黃金作爲傳統安全資產的升幅受阻。”
上升基礎已奠定
“展望未來,我們持樂觀態度。”葉劍雄稱,從宏觀方面分析,無論是否作爲安全資產,黃金的宏觀形勢都比較樂觀。“由於歐債危機及其對金融市場和貨幣的影響,美國等國家實施極爲寬鬆的貨幣政策,超寬鬆的貨幣政策通常對黃金有利。加上各國爲刺激經濟增長而實施大膽的措施,這些因素共同爲黃金奠定了長期上升的基礎。”
從貨幣市場走勢來看,葉劍雄稱,黃金對外匯市場的走勢非常敏感,黃金與美元之間的逆向關係是黃金市場最穩定及持久的關係。“過去兩年,歐債危機一直主導金融市場的走勢,掩蓋了美國債務危機及財政問題的重要性。然而,隨着今年年底美國總統大選及國會選舉臨近,市場的焦點將會轉移至美國的財政問題及政治紛爭上。歷史上在美國經濟困難及美元低迷時期,黃金通常表現出衆。”
黃金已供大於求
儘管以上因素皆顯示金價將會上升,但是微觀方面的供需因素卻不利於黃金。
葉劍雄稱,在供應方面,受金價上升以及採礦週期早前所作的大量投資影響,黃金產量仍在持續增加,已由2005年的2550噸增至2011年的2818噸。循環再用黃金的產量也顯著增長,由2005年的886噸增至2011年的1661噸,並持續抑制金價升幅。“通過採礦及循環再用黃金增加的黃金產量,已能夠滿足投資需求並限制金價上升。”
在需求方面,今年以來黃金加工產品的需求令人失望。葉劍雄稱,飾金消費佔黃金加工產品需求的比例最大,並且是對金價影響最大的一個決定性因素,但其需求已由2005年佔加工的75%跌到2011年的45%。
年內或還能上升
“雖然微觀方面的供需因素不利於黃金,但我們應注意到,飾金需求已處於歷史低位,銷售趨勢不會進一步惡化。”葉劍雄稱,儘管黃金加工產品需求下降,但不斷增長的供應量將會被各大央行所吸納。“各大央行在2010年淨購入黃金77噸,在2011年淨購買的數量激增至456噸。2012年,新興市場的外匯儲備管理者預計將會增加黃金持有比例,以對衝美元及歐元貶值,以及實現投資組合多元化。”
在葉劍雄看來,鑑於美國財政懸崖的不確定性、11月份美國總統大選及進一步量化寬鬆政策,以及各國迫切希望買入更多非美元及歐元的資產以分散投資風險等因素,今年下半年黃金將有上升空間。“我們認爲,黃金即將成爲最具吸引力的投資之一。只是在此之前,投資者的耐性會先受到考驗。”
兩期電子國債
下週一開賣
重慶晚報訊又要賣國債了!昨日,人民銀行重慶營業管理部發布消息稱,9月10日至19日,市內20家銀行在渝營業機構將銷售今年第11期、12期電子儲蓄國債,市民可持身份證前往購買。
兩期國債均從2012年9月10日起息,按年付息,到期償還本金並支付最後一次利息。重慶營管部稱,第11期國債期限爲3年,年利率爲4.76%。第12期國債期限爲5年,年利率爲5.32%。
重慶晚報記者瞭解到,與今年第9期、第10期電子儲蓄國債相比,這兩期電子儲蓄國債的年利率沒有發生變化。
兩期國債發行對象均爲個人投資者,單一賬戶每期最高購買限額爲500萬元。重慶營管部稱,兩期國債個人債權託管賬戶實行實名制,可以掛失補辦,可以提前兌取(提前兌取時仍然實行分段計息)、辦理質押貸款和非交易過戶,但不可流通轉讓。
重慶營管部稱,國債發行前和發行中,如遇央行調整同期限存款利率,該期國債取消發行。
重慶晚報記者瞭解到,銷售這兩期國債的銀行不得提前預約銷售,不得以任何理由向特定投資者(包括VIP客戶)優先出售。重慶晚報記者張彬
匯添富股債雙殺
借勢推二級債基
本週,匯添富基金旗下首隻二級債基———匯添富多元收益債券基金開始發行。
今年以來,匯添富旗下股債主動管理型基金業績均有不俗表現。銀河證券數據顯示,今年以來截至8月24日,匯添富旗下全部8只標準股票型基金統統實現正收益且超越同類基金平均水平。在大盤跌跌不休的情況下,這樣的業績堪稱亮麗。債券基金方面,匯添富增強收益和匯添富信用債今年以來也都實現超過5%的正收益。
值得一提的是,匯添富多元收益債基將由基金經理曾剛管理。數據顯示,曾剛所管理過的債券基金在2009年和2010年均排名全部同類債基第一,他管理的債基在三年半任職期間實現28.46%的收益,超越基準16.49%,年化收益高達7.57%。
對於正在發行的匯添富多元收益基金,曾剛表示,這是一隻典型的二級債基。在股債蹺蹺板效應下,風格靈活的二級債基更易把握股債行情轉換的投資機遇,適合不同行情下後市投資操作。
證券時報