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QE3預期終於成現實。近幾周以來,國際重大事件疊加,德國高院裁決ESM通過,歐央行無限量購債,全球風險情緒大幅回落,意大利、西班牙國債收益率大幅下降,而美聯儲QE3的推出將全球寬鬆的預期推向高潮,全球證券、商品等風險資產紛紛走出一波上漲行情,未來商品市場將如何演變?
我們認爲,歐美不斷寬鬆的貨幣政策將在未來一段時間助推全球風險資產上漲,但最大的風險來源於通貨膨脹,高高在上的原油價格和農產品價格將是經濟復甦最大的羈絆,因此,未來商品市場很有可能出現分化,金融屬性較強的白銀、黃金、銅等金屬品將受益於寬鬆的貨幣環境,而前期漲幅巨大且與通脹緊密聯繫的原油、農產品價格未來漲幅空間將受到政策面的打壓。而煤、焦、鋼產業鏈的走勢則取決於中國經濟的復甦進程。永安期貨