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本月30日,創業板將迎來3週歲生日,但讓市場恐慌的是,這意味着首批登陸創業板的28家公司將進入全流通時代。不過,日前已有35家創業板公司大股東宣佈了延長限售期的承諾,但這卻沒有成爲創業板大漲的契機。業內人士分析,這隻能在短期對市場恐慌情緒起到緩解的作用,仍不能從根本上解決解禁股的巨大壓力。
“全流通”延後
10月份備受市場關注的是36家創業板公司的首發原股東限售股解禁,包括10月30日的28家首批創業板上市公司“大非”解禁。這成爲高懸在創業板頭上的“利劍”。而由於大股東集體主動延長股份鎖定期限,短期內創業板的解禁壓力大爲下降。
原本定於今年年底前解禁的36家創業板公司有35家在9月下旬10月初相繼披露大股東追加鎖定期公告。據統計,這35家創業板公司中,限售期延長一年的有6家公司,其餘29家公司延長時間均沒有超過六個月。具體來看,寶德股份、星輝車模限售股追加鎖定期限達到一年;而探路者控股股東表示,90%的解禁股份追加限售期一年,剩餘10%在今年年底前不減持;安科生物實際控制人追加限售期一年,其餘部分則承諾年底前不減持。另外,漢威電子、金亞科技此前已經宣佈追加一年的限售期。
華誼兄弟及天龍光電的實際控制人承諾解禁日起六個月內不減持,而立思辰由於部分高管9月份進行了股票增持,因此2013年3月18日之前均不會減持,相當於再鎖定四個多月。除此之外,特銳德、神州泰嶽、南風股份等20餘家創業板公司均表示2012年內不減持,相當於延長了兩個月。
長期壓力猶在
雖然大股東們主動追加鎖定期的行爲向市場和投資者傳遞出一定程度的正能量,分散了集中解禁對創業板指數的壓力,緩解了投資者的恐慌心理,但並不意味着風險已經過去,未來的幾個解禁時點依然值得投資者重視。
統計發現,原本36家公司的41.31億股是高度集中在10月30日和12月25日解禁,現所有公司的大股東表示不減持其股份或承諾延長股份鎖定期後,解禁時間由集中在兩個時點分散到了八個時點。在這八個時點當中,有兩個時點解禁數量較大,提醒投資者應注意的分別是10月30日和12月31日。
恆泰證券表示,創業板首批公司解禁僅僅兩個月的延期,仍不能從根本上解決解禁股的巨大壓力。市場人士指出,首批創業板公司推遲解禁時間,但是最終的解禁還會在三個月後到來,到時可能還有第二批、第三批的創業板公司會加入到解禁大潮。因此,延緩減持只是暫時減輕對股市的衝擊,如果未來創業板仍然發生大規模的減持,對股市的負面影響還是較大。
華泰證券認爲,長期來看,創業板指數走勢將取決於基本面。當前市場給予創業板的高估值最終體現的是對其成長性的預期,解禁本身並不影響基本面。建議投資者把握個股大額解禁時點,於解禁日前適度迴避具有解禁壓力的個股及板塊,解禁日後可關注因解禁超跌且基本面有支撐的個股和板塊,股價在解禁日後往往出現修復。
廣發證券研究了中小板和創業板市值增長最大和縮水最多的兩類公司發現,營業利潤長期增速是市值增長的核心因素。其他重要因素:一是目前行業景氣狀況;二是目前公司營業利潤增速,這決定了公司現在和未來的市盈率;三是上市時機,熊市發行的公司容易出牛股,牛市發行的公司容易出熊股,上市時機決定了公司發行市盈率,也影響着後面的成長空間;四是上市時間,10倍牛股需要高速增長的時間積累。對於持續高成長的牛股而言,短期的解禁潮都是浮雲,業績纔是王道。
對主板影響不大
創業板公司“全流通”延後,此舉有助於穩定A股市場情緒,業內人士認爲創業板“全流通”對主板影響不大。
西南證券首席策略分析師張統計分析,9月份大量減持的是中小板和創業板公司,大量增持的都是主板公司,尤其是滬市主板公司,所以涇渭是很分明的,產業資本主要套現的羣體就是中小板和創業板。
日前大盤重回2100點,各方對未來幾個月的市場行情充滿期待。對此,交銀施羅德認爲,未來中期的潛在經濟增長率下行和短期的政策刺激是兩大關注的焦點。在經濟潛在增長率下行的階段,一些庫存調整充分,從而迎合“庫存假想”的行業可能將會在短期內獲得一定的機會;此外,符合經濟轉型方向、獲得政府支持的新興行業或也將成爲優秀標的。如果拉長投資週期,未來成長股的投資價值將有望日益凸顯。交銀施羅德基金9月斬獲了4.39%的綜合收益率,旗下基金業績全面開花。
有券商人士表示,對於主板而言,創業板解禁股數與涉及資金量都較小,因此在資金面上並不存在壓力,對主板影響非常有限。若說對主板的影響,主要還是體現在心理層面。同時目前資金已經先期從一些估值偏高的創業板股票中撤出,因此,整體來看壓力有限。
新報記者高廣華任強