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本報訊(記者連建明)名流置業昨天發佈公告,對09名流債後2年利率及投資者回售選擇權有關事宜進行了公告:公司將後2年(即2012年11月3日至2014年11月2日)利率上調爲8%,與此同時,投資者也可以選擇在今年將債券回售給公司,回售登記日爲10月24日。去年10月24日,記者寫了《控制風險收益跑贏CPI——如何挖掘債券市場的投資良機》一文,專門介紹了09名流債(112012)的投資機會,該債券是2009年11月3日發行的一個5年期公司債,票面利率爲7.05%,但有一個發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權,就是在債券存續期第3年末(即2012年11月3日),發行人有權上調本次債券後2年的票面利率,投資者有權選擇本次債券存續期的第3個付息日將其持有的債券全部或部分按面值回售給發行人。
就是說,今年11月3日可以將債券賣給公司,那麼,去年買入今年賣出,這個債券實際上變成了一個一年期的債券。而當時,這個債券的價格只有94.9元,按這個價格買入,記者測算一年的收益率可以超過10%,這是相當高的無風險收益了。從一年的實際市場情況來看,的確如此,昨天09名流債的收盤價爲101.28元,如果賣出債券,結算的全價爲108.4元。去年如果94.9元價格買入,一年的收益率超過10%。
當然,如果去年低價買入該債券,現在也可以繼續持有,因爲公司將後兩年的利率提高到8%,也是很有吸引力的。如果想落袋爲安,那麼,可以將債券回售給公司,登記日爲10月24日,資金到賬爲11月5日,不僅可以拿到100元面值的本金,還可以拿到這一期的利息,每手(面值1000元)債券扣稅後可以拿到56.4元。不過,由於目前市場價格超過100元,賣出債券更爲合算,收益率更高。這個事例說明,市場上的確存在一些無風險的套利機會,關鍵在於能否發現。