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“浙江世寶被爆炒,從表面現象看,主要是流通盤小、股價低,更容易被炒作。”方正證券財富管理中心(杭州)高級投資顧問楊慶華表示。經過極度的壓縮發行後,按發行價計算,浙江世寶的流通市值僅3870萬元,一個超級大戶就能輕易控盤。即使經過昨天的爆炒,目前的流通市值也就2.81億。
事實上,爲了抑制新股爆炒現象,今年以來,管理層可謂屢屢出招。如今年3月初,深交所就出臺新規,新股上市首日換手率達50%、比開盤價漲跌10%均要停牌。之後,上交所也出臺了類似新規。5月份之後,深交所、上交所又陸續取消了機構網下打新3個月的限售期,首次公開發行的股份悉數上市流通。而在浙江世寶之前,深交所也對炒新進行了風險提示,但效果並不理想。
“管理層的願望可能是好的,一是想通過壓縮融資規模減輕二級市場壓力,二是發行價與港股接軌。但結果卻並不如意。”楊慶華表示。事實上,整個10月份,A股市場僅浙江世寶1只新股發行,這也人爲造成了新股的稀缺,結果造成打新資金瘋狂撲向這隻新股。
既然市場低迷,那爲何不停發新股,卻要羞羞答答地1個月發行1只新股?在歐美等成熟市場,熊市暫停新股的情況並不少見。在A股歷史上,先後共有6次停發新股。最近10年共有三次停發新股,分別是2004年8月26日~2005年1月23日,2005年5月25日~2006年6月2日,以及2008年9月16日~2009年6月29日。從最近兩次停發新股的效果看,雖然一開始大盤仍然下跌,但之後不久就大盤見底,股市大幅上漲。
“新股屢屢被爆炒,最主要問題在於A股沒有搞存量發行,人爲造成新股籌碼的稀缺;退市制度還不健全,‘烏鴉變鳳凰’的故事屢屢發生,使得市場炒作績差、小盤股成風。”楊慶華說。如果實行存量發行,即把大股東的這些股份拿出來發行,股價就能更好與市場接軌。而如果實行嚴格的退市制度,讓垃圾股堅決退市,炒作績差股的現象就會大大減少,價值投資纔會被投資者接受。