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●觀點一:預計資金到位後規模僅為220億元,負面影響被市場誇大
●觀點二:維穩任務告一段落,新股恢復發行勢在必行,股市面臨考驗
羊城晚報記者陳道
持續下跌的股市已經到了草木皆兵的地步。重啟轉融券業務的全網測試消息,市場擔懮今年底A股市場將推出加大做空力量的轉融券業務,導致股市持續下跌。昨日上證指數再創9月以來新低,收報2030.29點,跌25.13點,跌幅為1.22%,再度逼近今年新低;深成指收報8186.06點,跌97.50點,跌幅為1.18%。兩市成交纔700多億元,仍屬地量。華泰證券策略分析師程峰認為,成交量萎縮得如此厲害,大盤也許更加逼近了底部。至於轉融券業務會導致股市下跌,他認為是放大利空的熊市情緒所致。
轉融券利空被市場誇大
在轉融資業務運行了不滿3個月之時,能大比例放大融券做空功能的轉融券業務籌備工作也在提速。中國證券金融公司擬從11月下旬開始,再度啟動轉融券業務的全網測試,初定計劃在年底前推出轉融券業務。市場人士稱,盡管融資融券已經讓A股市場具備了雙向交易的特點,但可融券的股票還是很少的,轉融券可以大幅增加融券標的,可為看空者提供更多做空拋盤。
當前,兩市交易所中融資融券標的證券范圍為,上證180指數成份股以及包括『滬深300』在內的5只交易所交易型開放式指數基金(即ETF);深市98只標的證券以及3只ETF基金。並且根據業務規則,證金公司向券商融出的每種證券餘額,不得超過該證券上市可流通市值的10%。另外,已經同證金公司簽訂了轉融通業務協議的試點券商,也能同樣開展轉融券業務。目前已獲得轉融通業務試點的共有兩批券商,合計30家。
但是程峰認為,融券的標的股普遍是大盤藍籌股,目前股價已經是歷史底部,在如此低股價的情況下,有誰夠膽做空呢?而且融券標的股的額度也有限,想做空不容易。另外,即使認為轉融券業務利空股市,但這個業務的推行肯定利好券商,但券商股也大跌,這就無法解釋。轉融券業務的利空影響被市場誇大。
轉融資業務也未推昇股市
即使是理論上能推昇股市的轉融資業務,自今年8月30日正式推出至今,也未見利好股市,股市始終處於單邊下跌狀態。其間證券公司共向證金公司融入了各期限資金50億元,償還2.69億元。即便是券商將所借資金全部投入股市,也是微不足道。而轉融券業務的推行,對股市的影響應該和轉融資業務一樣。
這從中國證券金融公司的注冊資本金也可以看到。盡管其注冊資本金已從75億元擴至120億元,並已啟動第二輪增資,預計資金到位後規模為220億元。但是,相比20萬億元市值的股市,這些錢的影響仍然有限。所以,不管是有助股市上昇的轉融資業務或者是做空股市的轉融券業務,對龐大市值的股市來說,其影響都有限。
既然轉融券業務利空有限,但股市持續的下跌原因何在?程峰認為,這可能和市場認為維穩任務將告一段落,加上大量新股排隊等待上市,新股恢復發行勢在必行,讓本已疲弱不堪的股市雪上加霜。
陳道