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“一隻南美洲亞馬遜河流域中的蝴蝶,偶爾扇動幾下翅膀,兩週後可能在美國德克薩斯引起一場龍捲風。”這就是所謂的“蝴蝶效應”。這種現象在資本市場中同樣存在,特別是在那些擅長數量化投資的寬客手中,不同行業中的“蝴蝶效應”已經被量化模型所刻畫並應用到投資中。日前,記者專程走訪了大摩華鑫第二隻量化產品——量化配置基金擬任經理張靖,瞭解大摩華鑫如何捕捉行業中的“蝴蝶效應”。大摩量化配置基金是大摩華鑫的第二隻量化產品,而此前大摩多因子基金同樣也是由張靖擔任基金經理。Wind數據統計,截至11月12日,大摩多因子今年來收益率爲2.84%。大摩多因子基金的出色表現,不免讓投資人對大摩量化配置基金有頗多期待,那麼這隻新產品又有怎樣的特色呢?
張靖表示,如果說大摩多因子主要通過量化選股、量化擇時獲取超額收益,那麼大摩量配基金則將策略重點聚焦於行業,對行業中存在的“蝴蝶效應”進行主動捕捉重點配置,以獲取超額收益。比如判斷機械行業的上漲是否有其他行業的先行指標?經過數據分析發現,在過去的三四年裏,通過專業“降噪”處理的數據顯示,國房景氣、鋼材、壓實機械產量指數分別提前2個月到半年反映機械行業將有的走勢。原來,當國房景氣指數變好,開發商會有興趣投資房產,這時必然要採購鋼材、水泥等建築材料,這時鋼材指數上升。之後隨着開發商投資房產工程的深入,還需要購買壓實器械等器材,於是壓實機械產量隨之增加。
張靖進一步指出,以上僅僅是市場某個時期的個案。大摩量配的模型建立在全面分析宏觀經濟狀況、行業運行狀況、相關產業鏈、股市表現和財務指標等多項數據,綜合考慮基本面、技術面以及分析師預期等多方面因素的基礎上,精確量化找尋投資規律,制定大概率制勝的投資策略。對於量化基金髮展前途,張靖顯得頗有信心:量化投資通過強大的計算機系統,不僅可以對海量信息進行高效分析處理,還能通過嚴格的模型規範,做出更加精準、精確的投資選擇,完成人腦無法勝任的任務,最終幫助投資人獲得更好的超額收益。
本報記者許超聲