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雖然2012年的冬天比往年要顯得冷,但在以“12·4”大陽線爲開端的年末升溫行情中,每個股民的心中都是暖洋洋的。12月份的股市已經上漲了12.78%,創出了年內最大的月度漲幅。在全年就剩下一個交易日的情況下,不但12月的月線將收出近年難得的大陽線,而且實現年線收陽、擊碎年線三連陰魔咒的願望,也基本成爲定局。種種跡象表明,行情的縱深發展大爲可期,而節前最後一個交易日的行情,或將因博弈性因素的趨散而踏出平穩過渡節奏。
研判
三大信號暗示跨年度行情
“縱觀整個12月份的行情,大家可以發現有不少明顯的市場特點浮現,它們對明年的股市也有着強烈的提示作用。”申銀萬國證券研究所市場研究總監桂浩明指出,最爲顯著的是,行情是在實體經濟出現較爲突出的回暖信號以後成型的,“隨着包括工業增加值、規模以上工業企業利潤等重要指標的回升,人們開始確信經過三年左右的調整,經濟確實實現了軟着落,接下去將出現回升。”這樣的認識在9月份的時候都還沒影,這就決定了當時的行情是缺乏基本面支撐而不具可持續性的,但現在基本面的改善,則成爲股市得以向上的一個重要動力。
其次從行情的進程看,量能的遞增給股指的上漲施以重要推手。近期管理層爲引進長線資金進行了大量工作,國際市場上也出現了資金重新流向新興市場的局面,這就爲包括QFII和RQFII的集中大規模入市提供了機會。“這種背景下,久違的外圍資金爭相入市局面再現,加之10月以來新股發行的實際停擺,市場供求關係相對緩和格局就此出現。”桂浩明強調,雖然全局而言眼下的股市流動性並不寬鬆,但局部的資金面鬆動也是事實,這就爲股市放量上漲打下了基礎,“近幾周來兩市日均量能基本保持在2000億元水平,這種高值意味着不斷有資金流入,這大大活躍了個股行情、營造了財富效應,對吸引更多的資金迴流股市創造了條件。”他進一步預判,若可保持目前的量能,則股指有望繼續上衝百點以上,再向上行,就需要量能的進一步釋放了。
最後則是資金流向方面。在股市低迷的近兩年間,固定收益類投資領域發展飛快,而且往往被包裝爲“具有剛性兌付”特點,這樣就拉高了市場的無風險收益水平,也驅使股市資金大量流出。但眼下這一情況迅速生變,一些理財品種連續暴露出兌付風險,這無形中降低了其對投資者的吸引力,也令資金重新考慮迴流股市。
“正是這些特點,構成了近期市場向上運行的基本特點。”桂浩明指出,這些因素在接下來的行情中依然將發揮效力,因此大家也就可以藉此繼續看好後市。
操作
精選個股介入勤留意量能
享受過令人興奮的“翹尾行情”後,整體令投資者失望的2012交易年行將畫下句點,目前的行情走勢也暗示來年會有相對較好的投資機會。我們藉此建議,投資者完全可以在明辨市場格局變化的同時樹立信心,及時調整並增加倉位,以求得在股市投資上取得好的成效。
“立足於基本面及價值投資的選股能力,是重要的業績影響因素。”就具體操作而言,上海證券研究中心首席分析師代宏坤強調,當前的行情趨勢中,精選個股將成爲至關重要的盈利要素。他以市場中目前唯一一隻全年收益率抵近30%的主動股基景順長城核心競爭力舉例說明,該基金經理餘廣是典型的基本面選股型選手,專注研究個股基本面,並結合宏觀、行業趨勢以及相對估值進行選擇。“正是精選個股理念的指導,才使其抓住了一批高成長優質個股。”他進一步預判,隨着行情的深入,A股結構性特徵將更爲明顯。不少優質公司盈利穩定,或者即使短期盈利受壓但長期的成長動力仍在,其估值又處於相對歷史底部,這意味着它們目前的股價仍具吸引力,“總體而言,眼下選股重於擇時”。
需要強調的是,大家在參與反彈行情之時一定要密切留意量能這一最關鍵的要素。因存在短線獲利盤需要消化整固等因素,市場在不久的未來仍有寬幅震盪的可能。也就是說,滬深兩市日成交量若不低於1500億元級別,則行情出現重大波折的可能性就很小。一旦量能萎縮至1300億元以下,則調整壓力會驟然增大。記者劉寧