本報記者姜豔嬌

　　昨日滬深兩市早盤雙雙高開。國家統計局上午發佈經濟數據，CPI同比上漲超預期，引發市場對通脹擔憂，同時PPI下降顯示市場經濟層面積極性並不高。大盤隨後震盪走低，盤中小幅上升後再度回調。午後兩市股指雙雙震盪下行，權重股砸盤，券商、地產、煤炭股領跌，滬指迅速跌破10日均線，盤中跌幅超2%，最低探至2234.95點。

　　截至收盤，滬指收報2243.00點，下跌40.66點，跌幅1.78%，成交1015.51億元；深成指報9017.73點，下跌152.32點，跌幅1.66%，成交1053.91億元。

　　板塊方面，僅航空航天、電信運營、船舶等少數板塊上漲；各大權重板塊紛紛遭遇重挫，券商、煤炭、地熱能、房地產等跌幅超3%。

　　個股方面，不含ST股，兩市共26股漲停。

　　滬市A股100家上漲，28家持平，813家下跌；深市A股261家上漲，68家持平，1183家下跌。

　　城鎮化概念股紛紛回調

　　從盤面上來看，前期熱炒的城鎮化主題板塊紛紛回調，水泥股暴跌超4%，建材、房地產均在跌幅前列。

　　消息面上，在1月9日舉行的城鎮化發展高峯論壇上，國家發改委城市和小城鎮改革發展中心主任李鐵澄清了近期網上有關城鎮化的傳言，他表示，城鎮化發展政策規劃還在研究及廣泛徵求意見當中，短期內很難出臺。由於城鎮化板塊爲本輪反彈的龍頭，城鎮化概念個股紛紛回調，嚴重打擊市場信心。且年報發佈在即，由於去年經濟增速趨緩，個股反彈幅度較大，大部分的上市公司業績並不支持其反彈。

　　操作上，建議投資者宜逢高減倉，降低倉位。可在後市市場回調後，關注基本面優良、有估值支撐以及業績增長的個股。

　　CPI創六個月新高“通脹幽靈”或再現

　　統計局公佈去年經濟數據，2012年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.5%。創六個月以來的新高。受春節以及天氣等因素，預計一季度物價同比仍然繼續回升。近期農產品價格漲幅較快，蔬菜價格漲幅已經回升20%左右的水平，生豬價格月環比上漲8%，較年終最低點已經上漲近20%。農產品價格已經連續上漲了7周。“通脹幽靈”或再現，這也可能限制政府採取進一步措施來支持經濟增長的能力，預計上半年央行將對貨幣政策更加審慎，強調風險意識，並收緊對貨幣供應量的控制。這必將制約股指上行。

　　交通銀行金融研究中心研究員王宇雯認爲，2012年四季度基本構築了前一輪物價漲幅的週期底部，2013年將是物價上行新週期的開端，但由於處在上行週期的初期，預計全年物價漲幅可能較爲平緩，通脹壓力總體溫和。

　　與CPI數據本身相比，投資者更關注的是其透露出的政策調整空間。本次數據出爐後大盤反彈遇阻，令部分投資者擔憂A股面臨的政策環境可能生變。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，去年12月食品價格環比上漲2.4%，影響居民消費價格總水平環比上升約0.79個百分點，超出市場預期。2013年CPI或進入上行週期初期，二、三季度或難以看到CPI同比漲幅持續超過3%的情況。

　　“溫和通脹不會招致貨幣政策轉向，短期對股市還不會構成利空。”楊德龍說。

　　同時公佈的數據顯示，工業生產者出廠價格(PPI)去年12月份同比下降1.9%，全年下降1.7%，連續4個月出現回升。

　　國泰君安宏觀研究員汪進表示，PPI持續回升有利於去庫存的結束與企業盈利改善，而短期通脹反彈有限，仍有利於偏鬆政策延續。

　　基金倉位“88魔咒”襲來

　　市場盤而不漲

　　最新統計顯示，截至1月4日，普通股票型基金倉位平均數爲89.11%，較上期倉位大漲13.13%；混合型基金倉位也達到79%的水平。近幾日，市場久盤不漲，難道，“88魔咒”將再襲來？

　　所謂“88魔咒”，即當基金整體倉位水平接近或達到88%的時候，A股基本處在一個相對的高點，後市下跌概率更大。歷史上，A股市場上的“88魔咒”多次靈驗。

　　如2011年4月，基金整體倉位升至88%，滬指創出3067高點，隨後快速下行到2610點。2012年3月初，股基與混基的倉位逼近88%，大盤高位震盪數日後快速殺跌。去年6月，股基、混基平均倉位比例逼近88%水平，隨後指數陰跌至2000點附近。

　　市場人士認爲，之所以出現這種情況，是因爲基金加倉到一定幅度，由於倉位和風險管理等因素，要適當賣出以調整倉位，從而導致市場出現下滑。此外，目前不少基金重倉股積累漲幅較大，也有基金會兌現利潤。週四中弘股份漲停，交易所龍虎榜顯示，機構專用賣出了3884萬元。

　　回踩基本到位下週迎接主升

　　觀點

　　節前預期節後有二浪回踩，節後如期展開。經過六個交易日的盤整，並經今日最後補跌之後，離年線很近了，大盤迴踩空間基本到位。技術上下週一慣性踩到年線後，就可以發力了。

　　昨日大盤收陰，下跌較深，主要還是投資者心態不穩，或無端誇大利空從而在主力引導市場破位誘空時恐慌殺跌所致，這樣大盤後市向上突破壓力會大大減輕了。實際走勢還要看消息面變化，存在着延續週期的可能。但無論如何演變，大盤本週進行的二浪回踩性質明確。下週市場肯定會啓動主升，下週一是一個時點，下週四是第二個時點。因最後補跌尤其是誘空性質的補跌，走勢往往很恐怖，但投資者不要受這種陰線影響。

　　操作上不追在一浪五，更不能殺跌在二浪尾，這是關鍵。對於二浪尾帶來的補跌，稍稍防一下補跌局部風險就可以了，更多的還是要關注回踩帶來的機會。這一點，等後市主升展開大家都會明白過來的。