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2013年伊始,新基金發行即掀起小高潮。統計顯示,今年以來,在發及待發新基金已突破100只大關,僅1月5日一天就有13只基金獲批。
在經歷了兩年多的瓶頸期後,2012年基金業呈現『爆發式』增長態勢——資產管理總規模在2012年底突破3.6萬億元,較2011年末猛增約1.7倍。而且,據Wind資訊統計,截至2012年12月31日,去年成立的427只基金(ABC類基金分開計算)逾八成實現淨值增長,QDII基金平均淨值增長率逾3%。
基金業內人士表示,圍繞多元化、全球化、工具化,以及細分客戶需求,內地基金業2012年在創新上實現了突破。新的改革創新形勢下,大小基金公司又該如何應對和重新定位?
從『賣產品』到『當顧問』
業內人士預計,我國基金業還會經歷一個集中度逐漸下降的過程,前十大的佔比會越來越低,公司會越來越多,整個行業將會經歷更加激烈的競爭,利潤率將很快會下降,從原來的30%、40%甚至是50%,降到10%或者是20%。
對此,證監會基金部李瑩認為,基金銷售面臨著從交易通道式的產品銷售向以客戶為中心、多產品理財配置的投資顧問模式轉型。隨著基金產品審核通道制的取消和資產管理業務的全面放開,未來投資人面對的投資產品無論在數量和復雜程度上,都更需要專業投資顧問為其量身定做理財解決方案。
目前,國內基金銷售渠道主要以商業銀行為主。事實上,中國基金銷售市場從初始階段即伴隨著電子商務業務的發展,這是中國有別於美國等成熟市場的特點,也是基金銷售轉型的有利條件之一,電子商務業務的快速發展為整個行業的發展創造了技術條件。此外,基金法的修訂出臺為行業轉型奠定了法律基礎。
基金業的壯大發展還有賴於嚴格的規范。摩根士丹利華鑫基金副總經理秦紅認為,『風險的控制、內部運行的監管依然是我們這個行業在過去積累下來的最重要的自身的品牌資產。』
從『同質化』到『多元化』
數據顯示,去年12月,機構悉數增持債券,其中商業銀行、保險機構增持債券數量均超過千億元,而基金增持債券數量卻大幅減少至89億元,與11月2452億元的增持量相比下降顯著。
從國際對比也可以看出,我國基金業發展10多年來過度依賴股市,在其他發展領域的短板效應十分明顯。
以美國數據來看,美國不僅有佔基金總規模44.078%的股票型基金,還有佔比24.83%的債券型基金和佔比23.16%的貨幣市場基金,這兩項低風險基金的總市場佔有率已經超過了股票型基金的市場佔有率。
銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為,我國基金業的發展一方面取決於股市和債市的規模和健康程度,另一方面也取決於基金產品化的進程,即如何能夠在基礎市場市值和投資者需求之間推出有效的、受歡迎的基金產品。
業內人士分析,如果按照發達市場國家中等水平和領先的新興市場國家35%的基金GDP比計算,那麼中國基金業發展有2.5萬億美元的巨大潛力,折合15萬億元人民幣。
『目前中國的基金公司總體上是同質化發展,而其他國家的基金公司或者是資產管理公司是尋求差異化發展。』國內前四大基金公司之一的富國基金總經理竇玉明表示。
差異化不夠的原因一方面是國有企業普遍『以規模論英雄』,另一方面則是過去一直實行產品通道制。
竇玉明認為,未來基金的產品應該走精品化路線,實現差異化競爭。產品的競爭力提昇之後,渠道的要價能力自然直線提高。
目前,我國基金業的產品和服務創新已經開始向做大債券型基金和貨幣市場基金的路徑發展,隨著跨市場、跨境ETF破繭成蝶,短期理財基金備受矚目,發起式基金及貨幣基金T+0交易正式開閘……未來,基金行業轉型之路將漸行漸明。