繼中集集團將B股轉成H股獲得市場追捧後，萬科公司日前也公佈了B轉H方案，擬申請將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。財經評論人皮海洲認爲，着眼於B股公司未來的發展來說，B轉H股是B股公司最理想的選擇。H股市場也即是香港市場，這可以給B股公司提供一個面向世界的窗口，加上H股市場規模化的管理，這對於將B股公司打造成國際化的公司是大有裨益的。但儘管如此，B股公司轉爲H股公司是有較高門檻限制的，除了少數比較優秀的B股公司能夠完成這種轉換之外，絕大多數的B股公司是不可能實現B轉H股的。這就決定了B轉H股不是解決B股公司去向問題的主要途徑。中集B股、萬科B股對B轉H股模式的探索，以及上柴股份對B股股份的回購，對於解決B股公司去向問題的探索都是有積極意義的，但卻不是解決B股公司去向問題的最主要途徑。要解決B股公司的去向問題，關鍵還是要讓A股市場承擔更多的責任。對於純B股公司來說，迴轉A股市場的途徑應該比較簡單。管理層可以開通B股迴轉A股綠色通道，優先安排這些純B股公司發行A股。對於符合A股上市條件的公司，可以在回購並註銷B股同時，定向發行等量的A股份額，然後再A股上市即可。對於不符合A股上市條件的B股公司，允許它們通過併購重組在達到符合A股上市標準時，再發行A股上市。而對於B+A股公司來說，其B股股份在迴轉A股時操作也許相對複雜一些。一方面是要回購併註銷B股份額，同時定向發行等量的A股份額；另一方面是要參照股改時非流通股股東向流通股股東支付對價的做法，由原B股股東向A股流通股股東支付一定的對價，比如參照A、B股股價對B股進行相應的縮股。此外，對B股轉A股股份實行鎖定期限制，以避免對A股股價構成太大的衝擊。如規定持股數量在10萬以下的鎖定期爲零，100萬以下的鎖定期爲3個月，1000萬以下的鎖定期爲6個月，超過1000萬股的，鎖定期爲1年。

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