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本週,國內首隻規範運作的保本基金——銀華保本增值基金將開始第四個保本週期的過渡期申購。成立於2004年的銀華保本增值,正在邁入自己的第一個十年。十年以來,保本基金從無到有,目前已發展成爲38只產品,規模超過600億的重要基金類型。而作爲同類產品中運作時間最長的一隻,銀華保本增值基金的十年,已創造了超過83%的總回報率,其管理者姜永康,也從一名基金經理變成了銀華基金固定收益團隊的領頭人。用他自己的總結就是,守正、出奇,更重要的則是團隊協作。
銀華保本增值基金是國內首隻規範運作的保本基金,在發行時就曾經創造了當時的銷售記錄。這隻銀華固定收益基金中的旗艦型產品,也是姜永康擔任基金經理管理的第一隻產品,從2007年至今,姜永康與銀華保本已經共同度過了6年,兩個完整的保本週期。姜永康感慨,管理銀華保本的過程,也是自己逐步形成將風險控制放在首位的穩健投資風格的過程。姜永康很喜歡《機構投資者的創新之路》一書。在該書中,這種風格被定義爲“守正”,表現在投資方法上,是“構建一套完整的機構投資流程和不受市場情緒左右的嚴謹的投資原則,包括投資目標的設定、資金的進出、資產負債的配比、投資品種和投資工具的選擇、風險控制等。”當然,穩健並不意味着平庸,風格穩健的姜永康在“守正”的同時,更有“出奇”之處。深度分析宏觀經濟與證券市場走勢,從大局上把握好資產配置,在“股債雙殺”的2011年,姜永康管理的銀華保本增值取得1.41%的正收益率,銀華增強收益取得了0.18%的正收益,在整個基金市場中排名前列。而在2009年的小牛市中,他管理的銀華增強收益基金以18.12%的收益率成爲全年債券基金業績冠軍;銀華保本增值當年錄得21.42%的淨值增長率,列同類型基金冠軍。
姜永康總結,基金經理的職責就是要明確投資目標和風險收益特徵,對投資工具的分析並進行合理的判斷,據此構建投資組合,這就是“守正”。而要“出奇”則更是顯示基金經理真正功力之處,尤其是在大類資產配置之間切換時間點上的把握顯得更爲重要。