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一度被視爲是“做空利器”的轉融券於2月28日正式推出了。不過,當天的股市給了轉融券一個“下馬威”:當天上證指數大漲52.37點,漲幅達2.26%。轉融券推出當天市場卻迎來長陽,轉融券因此給投資者留下了“紙老虎”的印象。財經評論員皮海洲認爲,雖說伴隨着融資融券業務的推出,A股市場有了做空機制,但由於A股市場多頭思維的根深蒂固,加上券商在融資融券中的“重融資輕融券”,甚至券商常常處於無券可融的地步,這進一步助長了市場的多頭思維。這一點,投資者從融資融券的數據中可以得到清晰的認識。如截至2月28日,滬深兩市融資融券餘額總計爲1394.99億元,其中,融資餘額1362.23億元,融券餘額32.76億元,二者佔比分別爲97.65%與2.35%,融券佔比微乎其微。不僅如此,轉融券試點業務的安排與制度設計也存在明顯的短板,不利於市場真正做空。目前滬深股市融資融券的標的證券有500只股票,但轉融券業務試點確定的標的證券只有90只股票,這不僅與A股近2500只上市股票比起來顯得微不足道,而且也遠少於融資融券的標的股票數量,使市場做空的力量受到限制。更重要的是這90只轉融券標的股票以藍籌股爲主,在目前藍籌股估值相對合理的情況下,其做空動力明顯不足。而即便如此,市場做空力量還要受到進一步的限制。如證金公司批准的首批參與轉融券業務試點的券商只有11家,這一數量遠小於目前參與轉融資業務試點的52家證券公司,更大大低於目前國內券商109家的數量。加上融資融券業務50萬元資產的門檻限制,這意味着在A股市場的投資者中,只有極少數才能通過轉融券來做空,這就進一步限制了市場的做空力量,導致轉融券的功能得不到發揮。不過,老虎不發威別當是病貓。作爲一種做空工具,隨着市場行情的變化,這隻老虎終究會有發威的時候。記者戰旗